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有色金属行业研究报告:光大证券-有色金属行业周报:钴锂反弹在即,铝价再获成本支撑-180917

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2018-09-19 09:28:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李伟峰,刘慨昂
研报出处: 光大证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,810 KB 分享者: f12****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆本周核心观点
        上周美元指数94.98(-0.46%),基本金属涨跌互相,上期所表现强于伦期所。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME  锌跌幅较深,为3.79%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)小金属方面,镁价继续走高,周涨幅1.93%至18500  元/吨;电池级碳酸锂继续下探,周跌幅6.59%至8.5  万元/吨。贵金属方面,COMEX  金价下跌0.29%至1198.30  美元/盎司。
        消息面上,山东自备电站交差补贴缴纳标准确定,过渡期0.05  元/度,约增加电解铝成本675  元/吨;电解铝成本曲线趋平且逐步提升有望支持铝价。1-8  月动力电池累计产量38.52GWh,其中三元电池累计生产20.12GWh,占总产量比52.23%;磷酸铁锂电池累计生产17.78GWh,占产量总比46.17%。整体来看,(1)我国新能源汽车动力电池装机量继续呈现增长趋势(同比102%),(2)随着市场对于长续航里程的迫切需求不断增强,高能量密度的三元电池正逐步占据主导地位,利好钴未来单车用量提升。另一方面,自3  月以来钴、锂价格深度回调,叠加中游材料厂库存去化,随着四季度新能源汽车产销旺季来临,我们预计钴、锂有望迎来补库行情。
        行业配置上,我们建议三条主线:1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会;3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。
        ◆推荐组合
        核心组合:久立特材、东睦股份、江特电机、洛阳钼业、华友钴业、锡业股份。
        ◆上周行情回顾
        上周沪深300  指数收报3242.09  ,周涨幅-1.08%。有色金属指数收报2756.59,周涨幅-0.78%。
        上周有色金属各子版块,涨幅前三名:锂(4.61%)、磁性材料(0.22%)、其他稀有小金属(-0.25%),涨幅后三名:非金属新材料(-2.40%)、金属新材料(-2.73%)、稀土(-4.44%)。
        ◆风险提示:金属价格波动,供给侧改革不及预期

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