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汽车和汽车零部件行业研究报告:平安证券-汽车和汽车零部件行业快评:奥迪全球首款纯电车型平淡无奇-180919

行业名称: 汽车和汽车零部件行业 股票代码: 分享时间:2018-09-19 14:07:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王德安
研报出处: 平安证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 中性
研报大小: 352 KB 分享者: vml****59 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项:  
        奥迪首款纯电车型e  tron量产版在美国旧金山全球首发,2019年正式推向市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点:  
        奥迪  e-tron  海外发布,预计  2019  年上市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)首款奥迪纯电  SUV  车型  e  tron  量产版本全球首发,脱胎于大众  MLB  平台,现接受预定并有望  2019  年首批交付给挪威用户,年底交付给欧洲用户,预计将于  2019-2020  年引进一汽大众国产。车型尺寸上车长  4901mm,轴距  2928mm,其尺寸接近  Q7,外观和内饰语言与传统燃油车基本雷同,售价  7.48-8.67  万美元。新车搭载  95kwh  锂电池,WLTP  续航里程  400km,运动模式百公里加速  5.7s,智能化方面车辆搭载  L2  自动驾驶系统。继  e  tron  之后,奥迪将持续推出纯电车型,计划到  2025  年将在全球重要市场中投放  12  款纯电动车型。
        与竞品比较,e  tron  参数略低于预期。e  tron  续航里程换算为  NEDC  依然短于奔驰与特斯拉同价位竞品,e  tron  百公里耗电量约为  23.8kwh/100km,远高于竞品。其中配备  80kwh  锂电池组的奔驰  EQC  NEDC  续航里程超过  450km,特斯拉ModelX  (100kwh)NEDC  续航  552km。在  0-100km  加速时间上,e  tron/EQC/特斯拉分别为  5.7s/5.1s/4.9s,e  tron  也并不占优,估计  Etron  配备  136wh/kg  软包电池,其在能量密度上并不弱于另外两者,但是在传动系统效率和风阻系数上,我们预计奥迪车型略微逊色。
        智能化配置缺乏亮眼表现、内饰语言与传统车雷同。智能化配置奥迪配备了  L2自动驾驶系统,并无特色之处,相比特斯拉激进的自动驾驶系统,奥迪智能化配置乏善可陈。OTA  在线升级受制于整车电子架构也无法进行类似于特斯拉的全车在线升级更新,唯一值得关注的是此车配备了电子后视镜,降低了风阻系数,为整车续航做出了贡献。
        投资建议与推荐标的:我们认为传统车企现阶段更希望于向新能源车平稳过渡,规避前期政策风险,新能源新品受制于传统整车架构参数平平,2018-2020  年为新造车势力较好的突破窗口期,看好新能源汽车产业链。强烈推荐上汽集团,推荐广汽集团,强烈推荐星宇股份、中鼎股份,推荐拓普集团、银轮股份,建议关注吉利汽车、特斯拉、蔚来汽车。
        风险提示:1)乘用车市场销量不及预期,由于购置税政策透支消费,乘用车行业景气度可能不及预期;2)整车企业年降超预期,若主机厂年降幅度较大,则会对零部件企业利润造成影响,导致其业绩受损;3)新能源汽车政策波动风险,新能源汽车政策波动较大,可能会对单车利润和销量造成负面影响。

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