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研究报告:华泰期货-橡胶、PVC日报:关注消费端变化,短期价格下行或受限-180920

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-20 09:00:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈莉
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 707 KB 分享者: asi****258 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        橡胶:沪胶弱势震荡,关注供应端变化
        19  日,沪胶主力收盘12135(0)元/吨,混合胶报价10625  元/吨(+75),主力合约期现价差1435  元/吨(0);前二十主力多头持仓77206(+817),空头持仓107820(+338),净空持仓30614(-479)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至上周末:交易所仓单512870(+3880),交易所总库存560045(+5326)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        原料:生胶片40.88(0),杯胶36(0),胶水40.50(0),烟片4209(-0.12)。
        截至9  月17  日,青岛保税区总库存21  万吨(-0.79)。
        截止9  月14  日,国内全钢胎开工率为70.05%(+3.79%),国内半钢胎开工率为63.26%(+9.54%)。
        观点:昨天沪胶维持震荡,受到中美贸易战升级事件影响,期价被压制。现货方面,昨天混合胶有小幅上涨,全乳胶价格维持不变,期现价差与前一天持平。目前全乳胶与混合胶的价差为75  元/吨,较前一天有所缩窄。产区原料价格基本维持稳定,目前国内外原料价格已经处于历史同期偏低水平,产区割胶积极性受到一定影响。从原料角度来看,沪胶下行空间有限,混合胶现货或更具参与价值,期货因为升水现货以及仓单压力,依然还未到抄底时机。沪胶总体基本面变化不大,现实库存大以及后期步入供应旺季使得供应充裕现状难以改善,下游需求没有明显亮点,供需宽松大格局依然没有变。沪胶期现回归之路尚未走完,后期老胶仓单压力将延续到1811  合约,但目前价格低位,或将加大波动幅度。目前市场关注的是原料价格持续低位,产区产量是否受影响的问题。建议暂不过分看空,而本周沪胶则还会受到贸易战事件的影响难有表现。
        策略:中性
        风险:无

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