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研究报告:华泰期货-股指日报:关注利率的上浮-180921

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-21 09:03:17
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,265 KB 分享者: xd****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        股指期货:谨慎看多底部震荡
        1.  IF主力IF1810收盘涨0.01  %报3312.00  ,成交量17244手,较上一交易日增加3304手,持仓量26396手,增加7265手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IH主力IH1810收盘涨0.11  %报2496.80  ,成交量8909手,增加2303手,持仓10891手,增加3482手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)IC主力IC1810收盘涨0.13  %报4714.40  ,成交量9041手,增加1255手,持仓量19878手,增加5101手。
        2.  据一财,按照新修订《个人所得税法》,住房贷款利息抵扣个税政策将在明年1月实施,但能够享受这一政策的范围可能被限定为普通住房,非普通住房被排除在外。
        3.  中登公司表示,对《特殊机构及产品证券账户业务指南》进行了修订,并于2018年9月19日对外发布。新修订业务指南明确了商业银行理财产品可以作为委托人开立基金公司特定客户资产管理计划专户、证券公司定向资管计划专用账户等证券账户。
        4.  商务部:正在会同有关部门,修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》,将积极采纳合理化建议,抓紧修改完善管理办法,争取早日出台。
        5.  国家主席习近平主持召开中央深改委第四次会议,强调对系统重要性金融机构的识别、监管、处置作出制度性安排,有效维护金融体系稳健运行。
        6.  中共中央、国务院发布《关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见》。要求完善促进消费体制机制,大力发展住房租赁市场特别是长期租赁,加快推进住房租赁立法;鼓励和引导农村居民增加文化娱乐、汽车等消费等。
        7.  李克强说,中国下一步将实施更大规模减税和更明显降费,包括增值税,也包括个税专项附加扣除。社保征收机构改革到位后,收费效率可能会增加,但社保费率必须明显降低,不能增加企业负担,更不能为难企业。
        投资逻辑:
        股指期货:市场在经过连续两天的强反弹后昨日出现正常的回踩确认,短线多头也有止盈需求。伴随着市场逐步跨入四季度,投资者可关注市场中弱反弹的机会,逻辑来自于在贸易摩擦导致的外需萎缩之际,国内扩内需(目前提出中国下一步将实施更大规模减税和更明显降费)、宽信用政策有望继续密集出台,在政策的抵抗与改革的预期下,跌至估值低位的市场或有阶段性反弹的机会。
        但同时我们观察到目前海外、国内利率在临近美联储议息会议前出现定价上浮,投资者也需关注美债利率上行超预期带来的新兴市场传导性冲击风险。中期来说制约市场的风险偏好因素并未明朗(美联储加息周期中新兴市场的危机、中美贸易摩擦的反复以及本轮宽信用扩张相较往常难度加大),反弹持续性值得关注。
        策略:谨慎看多底部震荡
        风险点:风险偏好超预期下滑

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