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研究报告:华泰期货-石油沥青日报:炼厂仍处于去库存阶段-180921

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-21 09:03:44
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔
研报出处: 华泰期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 859 KB 分享者: txw****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场要闻与重要数据:
        1、  9月20日沥青期货下午收盘行情:沥青期货:BU1812合约下午收盘价3686元/吨,较前一日结算价上涨68元/吨,涨幅1.88%,持仓494314手,减少608手,成交989186手,增加175116手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、  百川资讯9月19月当周炼厂沥青装置开工率:西北,64%(+37%);东北,65%;华北华中,57%;山东,48%(2%);长三角,48%(+2%);华南西南,62%(-3%);全国总计,53%(+2%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、  百川资讯9月19日当周炼厂沥青库存:西北,36%(+2%);东北,33%(-1%);华北山东,24%(+1%);长三角,21%(-2%);华南,20%(-1%);总库存,25%(-1%)。
        4、  卓创资讯沥青现货成交价格:东北,3450-3550元/吨;华北,3600-3650元/吨;山东,3650-3750元/吨;华南,3850-4000元/吨;华东,3840-3990元/吨。
        观点概述:
        从20日百川资讯公布的当周炼厂库存水平来看,华东地区仍处于去库过程中,全国总体也处于去库存阶段,但降幅环比出现减少。随着山东等地供给逐步恢复,炼厂去库速度将出现放缓情况,甚至轻微有所增加,但目前整体炼厂库存均维持在反季节低位水平。此外彭博新闻社20日报道,委内瑞拉受损港口JoseTerminal的修复工作可能会出现延期至10月2日。目前由于维修导致部分原定于9月份装船的船只出现取消的情况,其中包括2艘原定9月装船目的地为美国的船只,还有1艘目的地为中国的船只,但仍未确定船型(是否出口原油)。考虑到船只海上航行时间(1-1.5月),港口受损是否对于10月中旬之后的国内委内瑞拉重质原油供应产生影响仍需要持续跟踪。
        策略建议及分析:
        建议:谨慎看多,主营炼厂沥青供应量仍偏低,炼厂库存持续走低
        风险:委内瑞拉出口设施恶化,马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调

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