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研究报告:国投安信期货-动力煤晨报-180921

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-21 10:40:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 高明宇
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,060 KB 分享者: lin****628 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【策略观点】
        操作建议:1月合约多单持有,估值区间650-660。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        驱动力:8月火电产量同比增长6%,9月前12天全国重点电煤耗同比增7.94%,火电需求端短期仍表现出较强韧性,结合年内宏观面中性偏空的基本看法,我们预估全年火电煤耗同比增4.86%,增速较1-7月的7.2%有所放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供应方面,进口煤政策仍是最大变数,上周有消息称进口额度有望针对福建、广东、广西三省给予总量1000万吨的放宽,我们据此对年内平衡表进行了调整,除9月有580万吨左右的供需盈余外,10-12月动力煤市场仍有供需缺口。上周末起秦港因环保因素吞吐量受限,环渤海港口有效供应量下降,客观上增加了周边港口的补库需求,产地价格、物流成本坚挺下港口煤价的成本支撑亦相对有效。行情判断上,年内动力煤市场库存被动累积的时间和幅度有限,7-8月旺季全国重点电库存、华东及江内港口贸易商库存已连续2个月下降,采暖季前的主动补库需求仍客观存在,或构成后续多头行情的主要驱动
        安全边际:昨日收盘11月合约对内贸煤升水2.25%,1月合约对内贸煤升水1.43%。

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