周报观点：8  月华东需求表现最强  华北地区底部回升  
        本周沪深  300  指数上涨  5.19%，川财非金属材料指数上涨  4.85%,行业涨幅居前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计局数据显示，1-8  月全国水泥产量同比增长  0.5%，年内产量增速首次由负转正。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）水泥不可储存，产量即代表即期需求。分地区看，浙江、福建、四川等地需求依然最为旺盛，产量增速维持高增长；华北地区逐渐摆脱上半年疲态，8  月单月产量增速止跌回升。原料方面，上周秦皇岛调出量受限导致港口动力煤价格一度快速拉涨。不过，自  21  日起，秦皇岛港宣布取消煤炭调出限制，港口动力煤价格近期有望从高位回落。我们认为，基建稳增长背景下，资金越充裕的地区财政政策启动速度越快。下半年基建投资有望触底回升，关注华东、华南和西南等区域性水泥个股。
        行业、公司要闻：    
        1）秦皇岛自  21  日起恢复正常调出量。根据之前河北官方消息，受环保影响，今年秦皇岛港的吞吐量不能超  1.8  亿吨。9  月中旬以来，秦皇岛一度限制煤炭调出量，导致港口动力煤价格持续上涨。不过，自  21  日起，秦皇岛港宣布恢复正常调出量。（富宝资讯）2）河南省发布露天矿山综合整治三年行动计划。《河南省露天矿山综合整治三年行动计划（2018-2020  年）实施方案》印发，将利用三年时间，到  2020  年底，露天矿山问题全部整改到位，全面达到绿色矿山建设标准，开采回采率、选矿回收率、综合利用率“三率”指标和废水、废气、废渣“三废”排放达到或超过国家规定标准，矿山大气扬尘得到有效抑制。（中国水泥网）
        水泥行业周度微观察：  
        本周全国水泥市场价格延续涨势，环比涨幅为  0.5%。价格上涨地区主要是山东、重庆和陕西，以及皖北、苏北、湘北和黔南等地，幅度  10-50  元/吨；福建价格小幅回落  10  元/吨。9  月中旬，国内部分地区受台风、降雨影响，下游需求阶段性减弱，因库存相对偏低，价格多延续上行态势，个别地区沿海地区如福建出现小幅回落。预计后期随着雨水天气减少，下游需求将会恢复，水泥价格稳中有升趋势不变。
        玻璃行业周度微观察：  
        本周末全国玻璃均价  1673  元/吨，环比上周下降  4  元/吨。9  月以来，随着下游提前备货结束，玻璃库存已经累计回升  60  万重量箱。今年以来，尽管河北玻璃产线因环保问题关停  3  条，但其他地区陆续新增产线。截止  9  月中旬，全国累计新增玻璃产线  5  条：本周福耀本溪新建二线  600  吨点火烤窑，前期点火的湖北明弘三线  400  吨和云南一鑫  350  吨均已经正常生产。随着下游旺季补库放缓，玻璃现货涨幅或暂告一段落。
        风险提示：环保政策变化，需求复苏不及预期，外部贸易摩擦。