投资要点
        本周行情回顾：行情回顾：上周计算机行业(中信)指数上涨2.17%，沪深300  指数上涨5.19%，创业板指数上涨3.26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期计算机行业白马龙头和自主可控龙头股价出现较大波动，我们认为：1、客观上这些公司近期机构配置集中，收益远超过大盘指数，在大盘企稳情况下，机构可能调仓前期超跌板块；2、市场担忧中美贸易战走向硬对抗。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然A  股计算机公司对外出口微乎其微，直接业绩冲击非常小，但贸易战影响市场风险偏好，作为高贝塔的板块，计算机行业首当其冲。但我们认为中期看，科技强国趋势非常确定，计算机行业的政策有望持续超预期，节前的研发费用加计扣除比例提升即为佐证，中期看市场对计算机行业的风险偏好有望维持；3、计算机行业具有后周期性，经济下行对计算机行业公司业绩的影响在年底或明年初会开始浮现。但正如我们去年中就已提出，本轮B  端的信息化投资主要是产业升级和技术升级驱动，可持续性要远强于经济周期驱动的投资。去年以来计算机行业基本是子行业或者部分龙头的分化行情，中期看云计算领域龙头的业绩有望持续释放，自主可控领域也将在明年开始进入初步放量期，业绩具有可持续性；4、从估值角度，看业绩的个股目前2018  年的估值趋于历史上合理区间，如果考虑到2019  年的估值切换，阿尔法驱动的公司仍然有望继续上行，回调后投资价值凸显。从子板块看，当前我们建议关注年初以来跌幅较多，但招标和政策均有望大力推进的信息安和军工信息全板块，以及受益税收优惠弹性较大的白马。信息安全重点推荐卫士通、启明星辰、美亚柏科，军工信息重点关注航天发展、中国海防、卫士通。研发费用税前加计扣除影响弹性较大的中国软件、用友网络、恒生电子、绿盟科技，同时关注业绩向好的白马卫宁健康、赢时胜、广联达等，关注超跌的今天国际、汉得信息、东方国信、飞利信等。
        研发费用抵扣优惠政策由科技型中小企业扩大至所有企业：2018  年财税99号文《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。以17年为例，当研发费用加计扣除比例提高至75%（因无形资产成本摊销的因素较多同时部分数据欠缺，因此不考虑无形资产摊销比例提高的影响），对计算机行业净利润提高5%以上的公司共26  家，其中提高比例最多的前三个公司分别为南天信息（56.5%）、中国软件（56.4%）、御银股份（37.5%）。在我们重点覆盖公司里，提升比例较大的依次为中国软件（56.4%）、用友网络（9.1%）、恒生电子（5.6%）、绿盟科技（5.6%）、科大讯飞（5.3%）。
        军工信息行情有望持续：近两周军工板块持续大涨，尤以军工信息为代表的“新军事”领涨(电子对抗、网安对抗、应急救援、基础设施自主可控)。我们认为本轮新军事有望迎来两三年的爆发，目前处于政策升温的逻辑阶段，后续招标落地后可由招标、财报、上下游产业链得到验证(与计算机行业其它领域比，军工信息存在较长产业链)，预计未来三个月到半年即可进入业绩验证期。建议重点关注四大方向：1、电子对抗：航天发展(空天)、四创电子(电磁)、中国海防(海)；2、网安对抗：卫士通、启明星辰；3、应急救援：中国应急；4、基础自主可控：卫士通(私有云网安飞天云、加密)、太极股份(服务器、集成)。其它关注中国长城、杰赛科技、海兰信、星网宇达等。
        风险提示：自主可控、网络安全进展低于预期；贸易战风险