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纺织服装行业研究报告:华金证券-纺织服装行业周报:1~8月纺织品服装出口累积增长;棉花长势较好,预计单产高于去年-180924

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2018-09-25 14:52:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王冯
研报出处: 华金证券 研报页数: 25 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 782 KB 分享者: qe****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        板块行情:上周,SW纺织服装板块上涨2.2%,沪深300上涨5.19%,纺织服装板块落后大盘2.99个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW纺织制造板块上涨0.64%,SW服装家纺上涨3.15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,目前SW纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为19.07倍,SW纺织制造的PE为16.48倍,SW服装家纺的PE为20.45倍,沪深300的PE为11.42倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。
        公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:天创时尚(+11.25%)、三夫户外(+10.36%)、探路者(+10.15%)、商赢环球(+7.43%)、富安娜(+7.08%);本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:美盛文化(-29.2%)、浔兴股份(-18.38%)、诺邦股份(-3.4%)、维科技术(-2.78%)、*ST中绒(-2.76%)。
        行业重要新闻:1.今年1~8月我国纺织品服装出口累计增长3.7%,未来出口不确定性增加;2.美国2000亿美元加税牌落地,涉900多项纺织商品;3.《2017~2018中国纺织服装产业互联网发展报告》发布;4.20180910柯桥纺织指数:市场营销逐日拓展,价格指数微幅上涨;5.棉花长势较好,预计单产高于去年。
        海外公司跟踪:1.  Gucci古驰老板皮诺家族旗下Artémis全资收购法国时装屋Courrèges;2.  Esprit思捷环球巨亏25.5亿港元,“Zara帮”再走一人;3.  Under  Armour  安德玛大幅裁员400人。
        公司重要公告:【红蜻蜓】对外投资参股设立证券公司;【拉夏贝尔】首次公开发行限售股上市流通;公开发行A股可转换公司债券预案;【太平鸟】披露实控人等增持计划实施进展;【兴业科技】披露投资者关系活动记录表;【摩登大道】披露投资者关系活动记录表;回购股份的债权人通知;【如意集团】要约收购;【搜于特】披露投资者关系活动记录表;【金鹰股份】集中竞价方式回购公司股份预案;【孚日股份】回购部分社会公众股份;【星期六】发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。
        投资建议:整体消费品市场平稳增长,服装终端零售有所复苏。品牌线上线下延续复苏趋势,板块内供应链改善,库存优化,新零售布局推进,纺织服装板块估值(TTM)处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的休闲服装企业,海澜之家、森马服饰;(2)同店增长良好,多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业,安正时尚、歌力思;(3)受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业,南极电商。
        风险提示:1.部分行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。

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