川财观点
【零售】受益于政策对消费行业的护航,消费行业预期将在短期内逐渐改善,长期有望形成基本面支撑,推荐两条主线:超市及化妆品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、8 月社零总额同比增速 9.0%,环比上升 0.2 个百分点,限额以上零售额增速 5.9%,叠加CPI 温和向上,带动超市行业同店增速向好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新零售背景下少数优质公司不断转型探索,线上线下融合的新业态、新模式有望引导业绩快速增长,建议逐步布局新零售中偏必须消费的超市行业;2、受益于渠道变革,三四线城市使用化妆品人数快速提升,叠加电商渠道快速提升,中国品牌本土优势明显。参考成熟国家的化妆品企业的成长史,中国化妆品企业尤其面膜品类有望依托渠道、用户及数据经验崛起。相关标的:永辉超市、家家悦、御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。
【医药生物】后市看好三方面企业,1、全国 11 市药品带量采购时间表推出,部分品种特色原料药有望加速进口替代,高壁垒特色原料药企业将优先受益;2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降,利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代;3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善,估值合理的细分龙头企业,相关标的:上海医药(601607)、乐普医疗(300003)、九州通(600998)、国药股份(600511)、华海药业(600521)、国际医学(000516)。
【农林牧渔】非洲猪瘟疫情持续爆发,加速产能退出。9 月份以来非洲猪瘟疫情确诊频率较高,主要爆发区域为东北,华东和华中区域,目前华南、西南地区暂无疫情出现案例。随着疫情呈现常态化爆发特征,疫情爆发省份为 8 个,禁止生猪跨省调运禁止省份达 16 个。禁运省份逐步增多,导致生猪区域性价格分化严重,在秋季消费旺盛之际,生猪销区价格将维持高位上行,而产区价格受压于调运政策,将持续低迷。在销区产能布局较多的公司将受益于因非洲猪瘟带来的价格分化。中长期来看,销区价格持续维持高位,在补栏意愿方面,考虑到非洲猪瘟疫情以及环保督察等因素,产能增幅不会太大;在受封锁的产区,猪价持续低迷将加速养殖户淘汰和产能出清。在销区产能上涨变动有限,而产区产能加速出清的条件下,猪周期底部将加速出现,疫病爆发将使得生猪存栏量大幅下降。建议关注周期底部,具备成长性的龙头企业。
【休闲服务】国务院进一步激发居民消费潜力对整个消费板块有推动作用,叠加中秋、国庆临近,板块上涨。子板块中,根据多家 OTA 平台的数据看,今年国庆旅游仍保持着较高热度,国内游方面,三亚、厦门、北京、成都、西安等均为热门城市。出境游方面,日韩和东南亚各国仍是中国游客出游的热门目的地,且出境游预计消费同比增长约 20%。我们认为,在未来中秋叠加十一假期的驱动下,景区、出境游和酒店板块公司将迎来客流高峰,具有一定的投资机会。相关标的:宋城演艺(300144)、众信旅游(002707)、锦江股份(600754)。同时建议关注近期有所回调但行业景气度稳定向好的免税板块。相关标的:中国国旅(601888)。
行业动态
【医药生物】上海调整带量采购规则,半数药品降价 40%,严肃处理“二次议价”。9 月 19 日,在带量采购“标杆”城市——上海,由上海医药商业行业协会主办的“引导药品价格市场形成机制全面实施药品挂网公开议价吹风会”如期召开。会议透露,在此前自费药品挂网议价,带量采购的基础上,上海市将“全面实施药品挂网公开议价”,采购周期一年。会议透露,目前上海药事所除配合国家医保局试点药品带量采购外最重要的一项工作,全面实施药品挂网公开议价机制和以前相比有所变化,侧重体现“事后提醒、警示”作用,全面实施药品挂网公开议价并没有推翻原有的省级药品集中招标采购,是进一步深化、优化招采工作的方式方法。(健识局)
【农林牧渔】9 月 22 日,内蒙古自治区呼和浩特市一屠宰场驻场官方兽医在巡检时发现待宰生猪发病死亡。23 日下午,内蒙古自治区动物疫病预防控制中心诊断为疑似非洲猪瘟疫情。24 日,农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告,经中国动物卫生与流行病学中心(国家外来动物疫病研究中心)确诊为非洲猪瘟疫情。该屠宰场待宰生猪 388 头,发病 4 头,死亡 2 头。(农业农村部)
【商贸零售】即时消费平台京东到家与名创优品日前共同宣布,双方将开启战略合作,名创优品将在全国门店中选取 33 个重点城市的近 800 家门店全部上线京东到家,双方将合力实现生活家居百货的线上线下融合及数字化。(Wind)
【休闲服务】9 月 24 日,各地旅游主管部门陆续发布中秋假期旅游数据,多地游客接待和旅游收入数据实现增长。今年中秋假期前,多地景区降价政策已经陆续执行到位,叠加随后即将到来的国庆长假期,国内迎来长线出游全年的最高峰,预计今年国庆长假出游人数或创历史新高。(Wind)
公司要闻
福安药业(300194):公司股东汪璐先生(系公司控股股东、实际控制人汪天祥先生之子,原持股 3.54%)分别于 2018 年 9 月 20 日、2018 年 9 月 21 日通过大宗交易方式减持公司股份 18,500,000 股,减持比例 1.56%。
量子生物(300149):公司正在筹划非公开发行股票事项,本次非公开发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定,且不超过本次发行前总股本的20%,即 99,955,378 股。
江苏国泰(002091):公司董事会秘书、总裁助理郭盛虎先生(持股 0.19%)计划减持公司股份拟减持股份不超过公司总股本 0.045%。
孚日股份(002083):公司于 2018 年 9 月 25 日首次以集中竞价方式实施了回购股份,回购股份数量为 1,755,700 股,占公司总股本的比例为 0.19%,成交的最高价为 5.30 元/股,最低价为 5.18 元/股,支付总金额约为 919.75 万元。
风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局产生影响。