本周行业观点：借势全球化，寻找时尚产业创新发展突破口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、借势全球化，寻找时尚产业创新发展突破口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全球化发展趋势已经深入，纺织产业转型升级已经不能简单理解全球化为“走出去”、“引进来”。在9  月20-21  日的“2018  首届世界布商大会”上，专家们对“聚力全球时尚智囊，问道纺织创新发展”论坛主题发表了各自看法。时尚产业的全球化不是“产品”的全球化，也不是“业务”的全球化，而是在全球时尚产业格局中的“话语权”，“话语权”的背后是“领导消费”还是“追随消费”，“领导消费”的价值在于把“时尚产业”当作“创意产业”领导“流行趋势”。例如法国的LVMH、KRING  集团，指出消费者消费什么企业说了算，而“追随消费”的特点为“规模化的消费方式”；而以ZARA、H&M  代表的快时尚，则是通过创新的商业模式创造新的时尚消费方式。
        2、安踏体育拟收购芬兰体育用品公司AmerSports。2018  年9  月12  日，安踏体育确认连同私募股权基金方源资本，向于芬兰上市的AmerSports（AMEASFH）发出无约束力的初步意向，按每股40.00欧元的现金作价收购其全部股份。AmerSports是一家拥有多品牌的芬兰公司，均是各细分市场的龙头，其中包括：Solomon（户外远足/跑步），Wilson（网球），Atomic（滑雪），Arc＇teryx（高端户外），Mavic，Suunto，Precor  等。在17  财年，Amer  的销售为28.5  亿欧元（人民币214.8亿元），净利润为9330  万欧元（人民币7.46  亿元），而安踏的销售额为人民币166.9  亿元，净利润为人民币31.59  亿元.安踏的净利润率为18.5％，大幅高于Amer  的3.5％。在17  财年，Amer  在欧洲中东和非洲/美洲/亚太地区的销售占比分别为44％/42％/14％，而户外/球类运动/健身业务的销售占比分别为62％/24％/14％。我们认为，如果此次收购成功，安踏可以在现有细分品牌领域的基础上继续扩充高端线产品，获得各种声誉良好的冬季运动品牌；Amer  也可以利用安踏的销售渠道进军中国，中国销售仅占Amer  总销售的约4.5%，未来安踏可助力Amer  快速增加在华销售份额。
        3、Esprit  母公司亏损25  余亿港元。Esprit  母公司思捷环球发布截至2018  年6  月30  日的年度财报显示，思捷环球实现收入154.55  亿港元，同比下降3.05%；毛利实现79.21  亿港元，同比下跌3.75%；股东应占溢利由盈转亏，亏损达到25.54亿港元，比17  年同期的6700  万港元下跌3911.94%。期内，思捷环球还出售了两间物业附属公司。思捷环球在上一财年提出的关于品牌年轻化、产品升级、新一代渠道、市场规模优化及扩张和降低成本的战略，迄今为止尚未有明显成效。对于集团业绩下滑，思捷环球在公告中指出，在17/18  财政年度，思捷环球仍受到零售业急速变化所影响，当中包括电子商务持续蓬勃发展，引致消费者购物模式改变；以及由网络经营者及完全垂直零售商驱使更激烈的价格竞争。因此，整体市场经营情况仍然困难，特别加剧了对实体店铺的影响。加上零售店铺线上和线下的客流量减少，令压力进一步加剧，导致集团17/18  财政年度的收入逊于预期。
        4、风险提示：宏观经济波动风险；原材料价格波动的风险；市场竞争加剧的风险；同业竞争加剧。