扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:联讯证券-流动性监测周报:【联讯策略】央行年内第四次降准,更多稳增长政策陆续落地-181007

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-08 08:26:23
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖宗魁,殷越,康崇利
研报出处: 联讯证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,029 KB 分享者: Che****031 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点
        货币政策与利率
        (一)公开市场操作:央行年内第四次降准
        上周逆回购净回笼2900  亿元,没有进行MLF  操作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前几周央行公开市场净投放较明显,提前为双节的流动性季节性平滑做了准备。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        9  月27  日,美联储如期实施年内第三次加息而央行并没有跟随。10  月7  日,央行称决定自2018  年10  月15  日起下调部分金融机构存款准备金率置换中期借贷便利,更多稳增长政策陆续落地,与我们此前的判断方向一致。在中美经济周期背离的情况下中美的货币政策必将有所分化,未来货币政策还会进一步放松,加大MLF  投放和降准都是必备选项。
        (二)利率:国债利率有所下行
        节前资金利率略有上升,但程度仍属平稳。R007  升至3.8%左右,DR007升至2.9%附近,R007  与DR007  的基差略微升至85bp  左右。10  年期国债利率8  月初以来触底回升,9  月20  日一度升至3.7%的阻力位,但节前有所回落。央行没有跟随美联储加息,使市场对政策进一步放松的预期增强,推动国债利率下行。
        (三)汇率:美联储鹰派立场更明显,人民币短期有一定外部压力
        美联储如期加息,而且删除了“货币政策立场宽松”的措辞,美联储鹰派立场更加明显。点阵图表明2018  年还有一次加息,2019  年的加息预期为3次。美联储官员也上调了2018  年(2.8%调至3.1%)和2019  年(2.4%调至2.5%)的美国经济增长预期。在此背景下,美元指数有所走强,对人民币形成一定的短期压力。
        股市资金面
        (一)成交量:沪指较底部明显放量
        上周两市成交金额合计1.1  万亿,其中上证成交5024.05  亿,深证成交5995.76  亿。沪指方面,由于上周仅有四个交易日,从总交易额来看较前一周有所减少,然而从日均成交来看,较底部明显放量。
        (二)陆股通:持续净买入
        陆股通净买入63.9  亿元,由于只有三个交易日开放陆股通,再叠加国庆长假前的谨慎情绪,资金净流入规模比前一周略有下降。其中,沪股通净买入45.1  亿元,深股通净买入18.8  亿元。陆股通累计净买入额已达5892.1  亿元,延续持续净流入状态。整个9  月,陆股通净流入176  亿元,比8  月354.5亿元明显减弱,MSCI  比例提升的效应短期减弱。
        (三)融资余额:持续下降
        两市融资余额下降73.1  亿元至8232.7  亿元,自6  月以来处于持续下降过程中,短期市场反弹还不足以带来融资余额的上升。
        (四)IPO:本期3  家公司募资总额35.39  亿元
        (五)二级市场增减持:本期二级市场累计增持20.87  亿,累计减持45.35亿,净减持24.48  亿。
        风险提示:投资有风险,入市需谨慎

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com