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医药行业研究报告:西南证券-2018年10月医药行业投资策略:十月份,医药很可能迎来结构性艳阳天-181008

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2018-10-08 10:13:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱国广,何治力,陈铁林
研报出处: 西南证券 研报页数: 26 页 推荐评级:
研报大小: 2,218 KB 分享者: jz****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        10月份医药很可能止跌,延续中报高增长的绩优股或被错杀的个股将会出现显著的上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】理由:1)医药板块始于6月份出现显著下跌,已经连续4个月下跌,即使在悲惨的2008年、2011年都没有出现过。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)即使在2015年的股灾也才出现连续4个月下跌,10月份很可能艳阳天;2)从估值上看,2008年初至今医药板块PE(整体法)估值约为37倍,目前28倍显著低于均值。但我们发现:估值最低的时候为2008年6月份至12月份(20-26倍),这段时间市场非常极端,沪指跌幅分别为65%,2018年沪指也大幅度下跌达到15%;3)10月份为3季报密集披露期,也是估值切换关键窗口期;4)带量采购政策对仿制药的影响已经充分体现;5)医药出现连续4个月的下跌,公募基金对医药持仓比例从6月30日的13.5%下降至估计约9%(标配比例约6.8%),再次回到较低水平。
        建议医药板块重点配置两大方向:
        1)延续中报的高增长的绩优股,重点推荐长春高新(000661)、片仔癀(600436)  、智飞生物(300122)  、华东医药(000963)  、恒瑞医药(600276)  、乐普医疗(300003)  、爱尔眼科(300015)  、通策医疗(600763)等;
        2)基本面扎实、错杀标的,重点推荐昭衍新药(603127)  、科伦药业(002422)  、广誉远(600771)  、金域医学(603882)、恩华药业(002262)  、复星医药(600196)等。
        风险提示:药品降价超预期风险;医改政策执行低于预期风险;市场系统性风险。

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