主要结论:
一、国庆期间海外市场整体走出类滞胀格局
1. 美国9 月非农新增就业不及预期,失业率表现较好,薪资增幅稳定
零售贸易部门为主要拖累,9 月新增就业不及预期主要由于天气原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2. 彭斯副总统演说推升中美对抗加剧预期
美国副总统彭斯在国庆期间发表演说,对中国进行抨击;
市场预期中美摩擦将加剧,风险偏好短期回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3. 美、加、墨达成新版“USMCA”协定
新的协定差异主要体现在原产地原则、工资、日落条款、奶制品和国家安全与汽车税等五大方面;
美国在乳制品和汽车行业受益。
4. 意大利预算赤字问题引发欧盟不满
意大利作为欧盟的第二大债务国,较高的预算赤字目标使得主权信用受损,并且加大市场对欧盟内部分裂的预期,导致市场风险偏好下降。
5. 英国“硬脱欧”预期上升,进一步加剧欧洲市场动荡
脱欧协议仍存在一定分歧,英国脱欧道路仍旧困难重重;
虽然容克表示对接下来的谈判保持乐观,但市场对英国“硬脱欧”预期升温,进一步加剧了欧洲市场动荡。
6. 原油价格大幅上涨,美债突破3.2%
虽然沙特允诺尽力增产,但其产量可能难以弥补缺口,供应短缺、需求平稳令原油价格短期内难以回落;
油价上升带来的通胀预期升温,大幅推升美债收益率上行。
7. 美债收益率的飙升对美股的向下压力逐渐显现
FANG指数也出现大幅回落,可能为股市转折点的一个信号。
“油价上涨+股债双杀”的类滞胀走势是国庆期间海外市场的主要特征。
二、本周重点关注美国国务卿对中国访问以及FOMC 票委发表讲话、美国通胀数据以及消费者信心指数
1. 财经事件:美国国务卿蓬佩奥于10 月8 日对中国进行访问、纽约联储主席、FOMC 常任票委威廉姆斯(John Williams)发表讲话、 美国纽约联储主席、FOMC常任票委威廉姆斯(John Williams)发表讲话以及 美国亚特兰大联储主席、2018 年FOMC 票委博斯蒂克(Raphael Bostic)就经济展望发表讲话。
2. 财经数据: 美国9 月PPI 年率(料回落)、 美国9 月未季调CPI 年率(%)(料回落)以及 美国10 月密歇根大学消费者信心指数初值(料回落)。
风险提示:
欧央行货币意外收紧,实际利率上行,加大经济下行压力;
类滞胀背景下美联储加息节奏加快,资产价格转跌,经济下行压力加大;
中美贸易对抗进一步加剧,令中美经济都受到伤害,全球经济受到拖累。