投资建议
        我们认为，汽车电气化和智能化将带动汽车PCB  稳健增长；集成电路产业向中国大陆转移趋势确定，IC  载板国产化有望迎来发展良机；5G  进程明显加快，建议关注5G  受益（基站滤波器/PA、基站PCB、移动终端天线、射频前端及散热技术）、汽车PCB、高功率光纤激光器等方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        汽车智能化、电动化加速渗透，PCB  大有可为。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PCB  在汽车电子中应用广泛，预测2019  年国内汽车电子PCB  市场将接近60  亿美元，汽车电动化和智能化将是核心驱动力。①新能源汽车销量快速增长，带动PCB  需求大幅增加。传统汽车平均每辆汽车PCB  用量约1  平方米，价值量约60  美元，新能源汽车PCB  单车用量接近8  平米，  单车价值量高达400  美元。VCU/MCU/BMS  将带来PCB  单车价值量提升2000  元左右。②ADAS、毫米波雷达等智能化应用拉动PCB  需求。ADAS  传感模组单车价值量将由将由2015  年的70  美元增加到2027  年的260  美元。毫米波雷达是ADAS  的核心硬件，预计到2022  年，全球车用毫米波雷达数量将过亿，毫米波雷达对PCB  基材要求更高。预计毫米波用PCB  的价格是普通PCB  的1.5-3  倍。建议重点关注受益公司：沪电股份。
        看好集成电路产业向中国大陆转移的背景下，IC  载板的国产替代进程。IC载板是实现新型IC  封装必不可少的载体，根据Prismark  的统计，2017  年全球IC  载板市场规模约为67  亿美元，预计到2022  年将增长至77  亿美元，年复合增速2.56%。目前IC  产业主要由中国台湾、日本、韩国企业统治，前十大IC  载板企业的市占率达到84.5%。IC  载板产业与下游IC  产业链高度相关，从最近几年的发展情况，全球IC  产业正逐渐向中国大陆转移，有望加速IC  载板的国产替代进程。我们认为，随着18-20  年中国大陆IC  产业15  座新建晶圆厂投产，预计中国IC  载板产业将迎来高速发展的良机，看好重点受益公司：深南电路。
        拥抱5G，基站端PCB/覆铜板产业迎来发展新机遇。5G  基站结构由4G  时代的BBU+RRU+天线，升级为DU+CU+AAU  三级结构。总基站数将由2017年375  万个，增加到2025  年1442  万。①PCB  变化：5G  时代，PCB  将迎来量价齐升。AAU、BBU  上PCB  层数和面积增加。随着频段增多，频率升高，5G  基站对高频高速材料需求增加；对于PCB  的加工难度和工艺也提出了更高的要求，PCB  的价值量提升。②覆铜板变化：高频高速基材将迎来高增长。传统4G  基站中，主要是RRU中的功率放大器部分采用高频覆铜板，其余大部分采用的是FR-4  覆铜板，而5G  由于传输数据量大幅增加，以及对射频要求更高，有望采用更多的高频高速覆铜板。看好重点受益公司：深南电路，东山精密，沪电股份。
        国产高功率光纤激光器发力，大有可为。光纤激光器拥有转换效率高、光束质量好、维护成本低、散热性能好等优点，已发展成为激光技术主流方向。未来受益于智能手机创新、汽车电动化及车身轻量化、3D  打印等新兴应用，机械加工向激光加工转变进程逐步加快以及光纤激光器替代传统激光器等利好影响，光纤激光器有望继续保持快速增长态势，根据IDTechEx预测，到2028  年全球光纤激光器市场的规模将达到89  亿美元。我们认为，国内企业在中低功率光纤激光器领域已取得较快发展，并在高功率领域逐步取得突破，在人民币贬值及中美贸易摩擦的背景下，高功率光纤激光器国产替代拉开帷幕，再加上新兴市场需求快速增长，行业龙头公司将迎来发展良机，看好重点受益公司：锐科激光。
        本周重点推荐：立讯精密、东山精密、深南电路、沪电股份、锐科激光。
        风险提示
        苹果iPhone  销售量不达预期，中美贸易摩擦、5G  进展不达预期。