本周行业观点:金属价格走势良好,锡矿供给仍不容乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1、 基本金属价格走势向好,贵金属价格出现反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至10 月5 日,LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别为6182.5 美元/吨、2140 美元/吨、2645 美元/吨、1971 美元/吨、18950 美元/吨、12400 美元/吨;较前一周分别变化0.04%、6.39%、2.80%、-1.55%、0.00%、-0.64%;黄金、白银价格分别为1203.80 美元/盎司和14.64 美元/盎司,较前一周分别变化1.39%和2.31%。
2、 SMM 发布中国基本金属8 月产量数据。2018 年8 月,我国精铜产量为73.73 万吨,同比大增9.39%;1-8 月累计产量为578.92 万吨,同比增长12.64%。电解铝产量311.3 万吨,同比增加1.5%;1-8 月累计产量为2404.9 万吨,同比减少1.8%。原生铅产量为24.8 万吨,同比下降13.16%;1-8 月份累计产量为193.75 万吨,同比下降9.49%。精炼锌产量为41.87 万吨,同比减少6.11%;1-8 月份累计产量352 万吨,同比增加0.66%。
3、 稀土供给或受抑制。2018 年9 月,江西省多部门联合发布《关于组织开展打击稀土违法违规行为专项行动的函》,根据相关要求,江西省自2018 年9 月至2019 年1 月开展打击稀土违法违规行为专项行动。本次核查行动共涉及123 家分离冶炼企业和贸易公司,基本覆盖当地所有稀土生产加工产能。我们认为,此次稀土打黑体现了有关部门整治稀土市场的决心,在监管高压下,黑稀土的生产和流通有望大幅减少,稀土总体供给将受到抑制。
4、 锡精矿进口数据超预期,但全年供给仍不容乐观。根据中国海关数据,我国2018 年8 月锡精矿进口含锡量约为6,000吨,其中从缅甸进口约5,600 吨,同比增加22%;2018 年1-8 月,我国从缅甸进口的锡精矿含锡量总计约42,700 吨,同比增加5%。我国8 月锡精矿进口量超出市场预期,但主要是受缅甸当地精矿去库存的影响,目前当地锡矿生产状况仍旧不佳,我们预计,今年锡矿供应量或将有所下滑。
5、 风险提示:美联储加息力度超出市场预期;全球经济复苏进程缓慢;下游需求持续疲软;金属价格大幅度下滑。