扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:天风证券-策略·快评:央行年内第4次降准,时点不惊讶,力度较前3次稍大-181008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-09 08:12:43
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晨明,李如娟,许向真
研报出处: 天风证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 378 KB 分享者: bin****ang 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        国庆长假最后一天,央行宣布了年内的第四次降准,执行时间是10  月15  日,除去对冲到期的约4500  亿元中期借贷便利(MLF)以外,还可再释放增量资金约7500亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        首先,此次降准时点并不超预期,回顾今年前三次降准的时点分别为1、4、7  月,也都是每个季度的第一个月,对冲税期的意图非常明确。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于过去一两年,工业企业尤其是国企的利润非常不错,因此在每个季度第一个月月中的时候,都需要缴纳不少的增值税,这一回收流动性的过程,往往造成较大的资金面波动。因此,在Q4  的第一个月降准,时点上并不惊讶。
        其次,此次降准的力度较前3  次稍大一些:
        2018  年01  月25  日,普惠金融降准措施释放长期流动性3000  亿元左右;
        2018  年04  月15  日,除去对冲9000  亿到期的MLF,额外释放流动性4000  亿;
        2018  年07  月05  日,降准直接释放7000  亿;
        2018  年10  月15  日,除去对冲4500  亿到期的MLF,额外释放流动性7500  亿。
        最后,央行降准除了对冲每个季度第一个月对流动性冲击较大的缴税期以外,也同样为了应对在资管新规背景下,表外回表内,不断多增的表内信贷对流动性的需求。
        除此之外,也有利于稳定资本市场的情绪和信心。
        风险提示:流动性超预期收紧,宏观经济超预期下行,海外不确定性升级等。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com