投资要点：  
        美伊冲突升级，地缘政治影响逐步兑现，油价有望保持强势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月  6  日前影响后续的关键有两个：一是  OPEC+能否增产  50  万桶/日，二是  50  万桶/日能否覆盖掉伊朗出口量的减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通过对  OPEC  国家历史最高产量与现状的分析以及伊朗出口量的测算，我们认为  11月  6  日前  OPEC+可以实现约  50  万桶/日的增产，但也意味着增产能力的逐步耗尽；而伊朗原油原油出口可能继续减少  60  万桶/日。国际原油供应仍将持续紧张，布油有望在  80-85  美元/桶震荡。
        高油价下重点关注上游油气开采和油服。一方面，油价持续升高，三桶油勘探开采业务盈利能力复苏。另一方面，我国原油对外依存度已经达到  70%，由于中美贸易战深入，能源安全越来越重要。勘探开发资本开支角度，2018  年三桶油勘探开发资本开支目标  3093亿元，同比增长  21.05%。三桶油提升勘探开发资本开支既有必要性，本轮资本开支增加的持续性有望提高；同时也享受高油价的有利条件。建议关注上游油气开采（尤其是中石油、中海油）和油服公司。
        煤化工优势逐渐体现，维持推荐煤化工龙头华鲁恒升。公司现已形成年产  170  万吨甲醇，110  万吨液氨及  40  万吨合成气生产能力，为下游尿素等产品提供低成本的原料，已实现甲醇、合成氨自给自足，依托柔性多联产优势，实施产销联动，保持稳产高产和产销平衡。
        公司煤气化技术及成本优势突出，原油价格上涨，煤化工产品比价优势凸显，公司盈利持续向好。主要产品醋酸涨价从  2017  年  8  月末开启，华东地区醋酸价格从  2900  元/吨涨至目前  4633  元/吨，涨幅达  59.76%，海内外多家装置检修停产叠加下游聚酯等行业复苏，需求尚好下供应持续紧张支撑醋酸产品价格向上。年产  50  万吨乙二醇有望近期投产，同时公司已成功进入山东省化工园区，园区占地  5.89  平方公里，未来三年公司现金流足以支撑下一轮百亿级资本扩张，成长性仍强。
        风险提示：地缘政治影响弱化，中美贸易战加剧