行业动态:
国家发改委办公下发《关于征求<可再生能源电力配额及考核办法>意见的函》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继3月23日国家能源局发布《可再生能源电力配额及考核办法(征求意见稿)》后,可再生能源配额制面向相关行业协会和主要企业再度征求意见。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
板块表现:
上周上证综指上涨0.85%%,沪深300上涨0.83%,各行业涨跌幅中电气设备上涨0.43%,涨幅弱于大盘。子板块中,动力电池、高压设备表现较好。
主要观点:
上个月,国家发改委办公下发《关于征求<可再生能源电力配额及考核办法>意见的函》,这是对可再生能源电力配额制的第二次意见征求,相比于第一次,本次对指标、主体、计算方法和考核机制上更加细化,并且明确了绿证市场化交易及配额补偿金的缴纳,提高了配额制的可行性,有利于政策落地。配额制一方面通过指标考核促进可再生能源,尤其是非水可再生能源的并网消纳,另一方面绿证交易与相关补贴形成互补,可以有效缓解电行业的推荐评级。产业链中最核心的价值环节即风机、塔筒及一些建筑安装,风机方面市占率第一,盈利能力第一,业绩弹性也较大的金风科补贴发放不及时情况下企业现金流问题。我们认为发电企业将受益更明显,如林洋能源。
我们保持对风技,从半年报来看,公司在行业运营和建设转暖的背景下实现风机和风电运营利润的快速增长,我们继续看好其未来业绩;塔筒方面,看好技术优势突出,订单饱满的天顺风能。
8月动力电池装机量继续保持高速增长。从结构来看,三元电池保持增长,磷酸铁锂电池开始回暖,占有率有明显提升。9月进入销售旺季,我们预计相应的动力电池产业链产量将释放,中游电池厂商的产能利用情况在下半年也逐渐改善,我们认为强者恒强,三元电池主流厂商率先获益,推荐宁德时代、亿纬锂能。
根据国家能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》,将在今明两年核准9个重点输变电线路、14条输变电线路,预计总投资在2100亿元左右,变电站、换流站等设备投入在40%-50%,预计投资至少840亿元。根据工程核准开工进度,今年年底到2020年初是设备招标的高峰期,预计2019-2020年是业绩确认的高点。我们重点推荐国电南瑞、许继电气、特变电工。