外需稳定，对主要出口目的地的出口同比增速全面回升，出口同比增速大幅增长
        按照美元计算，9月份出口额同比增速为14.5%，较8月大幅回升4.7个百分点，实现超预期增长（WIND市场预测均值为8.8%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因在于世界主要国家经济增长稳定支撑外需。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）已公布的全球宏观经济数据显示，9月份，摩根大通全球综合PMI指数为52.8%，较上月低0.6个百分点，但仍处于荣枯线以上，一定程度上支撑了中国出口同比增速。从中国主要出口国的经济景气性状况来看，美、欧、日经济边际走弱，制造业PMI均有回落趋势。美国9月份的Markit制造业PMI指数为55.6%，较8月份回升0.9个百分点，延续了自5月份开始的回落趋势。欧元区制造业PMI指数为52.5%，与上月持平。日本9月制造业PMI指数为53.2%，较上月回落1.4个百分点。同时，人民币汇率贬值效应的存在一定程度上稳定了出口同比增速。美元兑人民币从8月31日的6.8246到9月28日的6.8792，人民币贬值幅度达到0.8%。
        从国别数据看，除东盟外，中国对主要出口国家或地区的出口同比增速均有所回升。在发达国家中，中国对美国、欧盟和日本出口同比增速均有所回升。中国对美国、欧盟和日本的出口分别同比增长14%、17.4%和14.3%，增速较上月分别回升0.8、9.1和10.5个百分点。对美欧日的出口分别拉动总出口同比增速约2.9、2.8和0.9个百分点，共同对出口额同比增速的贡献度约为45.7%。在新兴经济体中，中国对韩国、香港和金砖国家的出口均有所回升，对东盟的出口出现小幅回落。中国对韩国、香港和金砖国家的出口分别同比增长2.7%、18.7%和12.2%，增速较上月分别回升6.8、11.4和5.8个百分点，共同拉动出口同比增速约3.3个百分点，对总出口同比增速的贡献度约为22.8%。中国对东盟的出口同比增长14.1%，较上月回落1.8个百分点，拉动出口同比增速约1.8个百分点，对总出口同比增速的贡献度约为11.9%。
        内需持续走弱、高基数效应，以及政策效果走弱导致进口额同比增速继续回落
        按照美元计算，9月份的进口额同比增速为14.3%，较8月回落5.6个百分点。主要原因包括：第一，内需继续走弱，影响进口增长。中国制造业PMI指数6-9月份分别为51.5%、51.2%、51.3%和50.8%，呈持续走弱态势。第二，高基数效应。2017年9月份进口同比增长17.9%，增速为去年较高水平。第三，扩大进口政策效果继续走弱。9月份汽车和汽车底盘进口额同比增速为-20.2%，延续了回落态势。
        根据中国进口商品的进口金额和进口数量数据计算，9月份，中国对主要商品的进口金额同比增速约13.1%，拉动进口总额同比增速约2.9个百分点，对进口总额同比增速的贡献度约为26.9%。其中，主要进口商品的进口数量同比增速为12.0%，拉动进口总额同比增长增速约2.5个百分点，贡献率约为17.7%。此外，高新技术产品进口额同比增速较上月回升6.2个百分点，为17.9%，拉升进口额同比增速约6个百分点，对进口总额同比增速的贡献率约为41.1%。
        贸易顺差扩张，应继续关注中美贸易摩擦升级和全球经济复苏分化风险
        按照美元计算，9月份贸易差额为316.9亿美元，较8月份增加38亿美元。短期内，世界主要经济体的稳定增长带来相对稳定的外需，使得出口增长保持在较高水平。最近几个月，美国、欧盟和日本等国家的PMI指数仍保持在扩张区间内，反映出全球经济未偏离回升轨道，预示中国出口额同比大幅下滑的可能性有限。但从风险因素来看，存在两个不确定性因素。首先，中美贸易摩擦持续发酵，征收关税的影响或将在第四季度显现。9月18日美方宣布自24日起将对华2000亿美元商品加征关税，税率为10%，2019年1月1日起上升至25%。其次，全球经济复苏分化的风险。美国Markit制造业PMI指数呈波动增长的趋势，但欧盟制造业PMI指数和日本制造业PMI指数均出现波动下滑态势，影响了中国外需的稳定。