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医药行业研究报告:东吴证券-医药行业周观点:17种抗癌药纳入医保报销目录,癌症治疗进入医保报销时代,大病种药品以价换量将成为主旋律-181014

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2018-10-15 10:06:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 全铭,焦德智
研报出处: 东吴证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,328 KB 分享者: ama****p1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资观点与推荐标的
        【周投资观点】
        本周生物医药指数下跌9.94%,板块表现差于沪深300的7.8%的跌幅;子板块中,表现最好的中药跌幅为7.64%,最弱势的原料药下跌12.50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止10月12日,医药指数市盈率为25.90X,环比上周下跌2.83个单位,低于历史均值16.12个单位;沪深300指数市盈率为10.89,医药指数的估值溢价率为137.7%,环比下跌8.1%,低于历史均值55.4个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周观点:三季报期间重点推荐业绩确定性高的具备消费升级属性的我武生物、长春高新和OTC行业
        医药上市公司收入增长20.68%,归母净利润增长19.49%,行业增长显著。目前医药行业处于低估值、高增长时期,医药牛市的基础均没有变化,中报业绩期将有力的驱动医药指数走出独立行情,建议超配医药。行业逻辑:1)业绩基本面向上;2)政策引导行业升级;3)医药创新和科技进步打开长期发展空间。因此我们依然坚定对医药"去芜存菁,慢牛行情"的判断。目前医药指数估值25.90倍,显著低于历史平均水平,我们判断2018年中报期及其之后的一段时间,业绩将再次成为推动医药行情的核心动力。因此,本周重点推荐中报季业绩高增长的、符合消费升级逻辑的长春高新、我武生物以及OTC板块的推荐葵花药业、济川药业、羚锐制药等标的。
        带量采购关注度提升,我们认为,中短期看,通过一致性评价厂家,且进口产品占比高的品种有望通过进口替代实现放量,建议关注华东医药等,长期看,仿制药降价压力大,公司向创新药转型大势所趋,建议关注恒瑞医药等。
        风险提示:药品、器械招标降价风险,宏观经济风险。
        

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