行情回顾：
        本期申万食品饮料指数收于10935.33点，涨幅3.03%，在申万28个一级行业中排在第1位，继上周之后，继续跑赢沪深300指数、上证指数和深证综指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估值方面，本期末食饮行业估值较上周五有所上升，达到28.26倍动态PE，在申万28个一级行业中排在第6位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        子板块层面，本期食品饮料行业除软饮料、黄酒和葡萄酒外的7个子板块均实现了上涨，涨幅排在前3位的是食品综合（4.13%）、调味发酵品（3.43%）和白酒（3.37%）。估值方面，本期有3个子板块动态PE下降，分别是葡萄酒、黄酒和软饮料。个股层面，本期食品饮料行业个股涨幅前五位是汤臣倍健、百润股份、恒顺醋业、千禾味业和水井坊，涨幅分别为12.39%，12.15%、10.48%、7.93%及6.76%，个股跌幅前五位是星湖科技、ST椰岛、元祖股份、惠发股份和莫高股份，跌幅依次为6.92%、6.32%、5.93%、5.74%及5.30%。
        核心观点：
        受双节因素影响，本期申万食品饮料指数继续上行，跑赢了大盘。从9月中旬开始，白酒、啤酒、调味发酵品、肉制品和乳制品等子板块相继开启了一波连续上涨行情，这也是食品饮料指数能持续两周上涨的原因。截止节前最后一个交易日，食品饮料行业整体动态PE已经达到28倍左右，较上周进一步上升。双节之后，节日效应减退，我们建议一方面重点关注需求弹性较小的食品饮料子行业，如调味发酵品和烘焙食品，一方面关注可选消费品中品牌效应强、需求基数大的个股，如白酒中的名牌高端酒以及大众酒企业。
        白酒方面，本期白酒板块上涨3.37%，在食品饮料10个子板块中排在第3位。传统上，从9月中下旬开始，随着暑热消退以及中秋和国庆双节的来临，白酒市场通常会来到下半年第一个销售旺季。双节期间，茅台终端价格依旧处远高于终端指导价格的高位。我们认为，茅台终端价格的高企，一方面是受到消费者旺盛需求的拉动，但另一方面也不排除渠道端因白酒的耐贮存性与保值性而加大囤货力度的因素，具体情况还需进一步观察。
        乳品方面，本期申万乳制品指数上涨2.62%，在食品饮料10个子行业中排在第4位。近两周，乳品行业迎来中秋、国庆"双节"，市场需求稳定。近日乳品行业的焦点之一为--新希望乳业IPO获批。在27日过会的三家企业中，新希望乳业关注度最高。新希望乳业住所在成都市锦江区，有限公司成立于2006年7月，股份有限公司成立于2016年12月，注册资本现为76833.9599万元。作为并购型的地域性乳企，目前与蒙牛伊利等龙头乳企尚存在一段距离，未来能否在上市后进一步发力值得关注。
        风险提示：宏观经济下行，业绩不达预期，食品安全风险