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研究报告:长城证券-9月外贸数据点评:四季度外贸形势不容乐观-181012

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-15 14:57:45
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪毅
研报出处: 长城证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 838 KB 分享者: azh****ui 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        结论
        按美元计,9月进出口增速较上月略有上升,进口回落小幅不及预期,出口大幅增长好于预期约5%,贸易差额连续六个月正增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合来看,三季度进出口实现稳定增长,贸易顺差规模有所扩大,外汇储备则受到人民币贬值影响有所下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前来看,中美贸易摩擦的直接影响和间接影响总体可控,随着企业抢出口因素消失,四季度开始中美贸易摩擦对出口增速的影响或将逐渐显现,外贸进出口增速可能会有所放缓。。
        数据
        按美元计
        中国9  月出口同比增加14.5%,预期  8.2%,前值  9.8%;
        中国9  月进口同比14.3%,预期  15.3%,前值  20%;
        中国9  月贸易顺差316.9  亿美元,预期192  亿美元,前值278.9  亿美元。
        要点
        9月份出口增速大幅高于预期,对发达国家以及新兴经济体出口均保持较快速增长。出口商品中,高新技术产品和机电产品均保持两位数增长,高新技术产品增长15.9%高于前值10.7%,机电产品增速14.1%较上月升高4.3%。贸易方式来看,一般贸易增长与加工贸易保持平稳增长,我国外贸保持持续增长得益于一系列减税降费、优化口岸营商环境促进跨境贸易便利化等有效措施的落实。  
        分经济体看,对发达国家出口保持较稳定增长,对美国出口累计同比增长13%,增幅较前值下降0.4%;对欧盟出口增长11.6%较前值上升0.6%,,对日本出口增长8.5%,较前值上升0.5%;对新兴经济体出口同样保持稳定增长,对东盟,印度,韩国,俄罗斯,巴西出口分别增长17.3%,15.1%,6.3%,12.7%,21.8%较前值变动不大。贸易差额方面,9月份实现顺差316.9亿为年内第三高点,年中以来美元兑人民币持续贬值9月贬值约0.75%,一定程度推高以美元计价之贸易差额。  
        进口方面,9月进口低于预期1%,或由于中美经贸摩擦阶段性影响今年以来进口呈现大起大落波动趋势,9月进口增速为年内第三低点。在进口大宗商品方面,截止9月末,我国原油、天然气、水海产品等商品进口量保持稳定增加,扩大进口政策效应持续显现。大宗商品仍然是支撑进口的主要因素,9月原油进口数量同比微增0.5%,较上月大幅回落12.4个百分点,但在价格上涨支撑下,原油进口额仍同比高增46.6%。天然气进口762万吨,铁矿砂及其精矿进口9347万吨。  
        9月,官方外汇储备30870.25亿美元,较上月减少226.91亿美元,连续  两个月的回落。自6月开始美元兑人民币持续贬值约7.51%,汇兑变化对外汇储备带来负面影响。往后看,随着企业抢出口因素消失,四季度开始中美贸易摩擦对出口增速的影响或将逐渐显现,外贸进出口增速可能会有所放缓。     

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