报告摘要：
        全球股指震荡或降低投资者风险偏好
        近两日（10.10-10.11）美国三大股指集体大幅下跌（SPX、DJI、IXIC  跌幅分别达5.3%、5.2%、5.3%），全球主要股指亦录得较大跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IMF  近期公布的报告也表达了对于全球经济增长前景的担忧，并调低了未来两年的全球经济增长预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全球恐慌指数近日连创阶段性新高（VIX  指数触及半年以来高点28.84），美债长端收益率走低（5  年期降低5bp  至3.00%，10  年期降低8bp  至3.14%），或指示风险偏好切换拐点的临近。
        美国经济数据不及预期，短线利空美元
        美国劳工部最新公布的美国9  月CPI、核心CPI  及当周首次申请失业救济人数等数据不及预期，略显疲态的经济数据加重了市场对于美国经济增长的忧虑。受美国经济数据不及预期的影响，叠加美股下跌所致避险情绪升温、美债收益率回落等诸多因素的共同作用，美元指数11  日短线走弱，跌幅超0.5%至95  左右水平，利多金价。
        避险需求增长，黄金将直接收益
        全球避险需求迅速升温，资金更多涌入国债等低风险类资产的概率加大，美国国债收益率或至阶段性高位（11  日长端收益率显著下行）。此外基于全球通胀温和扩张预期，美债实际收益率或将步入阶段性下行通道，对于黄金价格构成支撑。
        金价或已阶段性企稳
        截至10  日，全球最大黄金ETF（SPDR）持仓量为738.99  吨，较上一交易日增加8.82  吨（自7  月24  日以来该ETF  持有量首次增加）。COMEX  黄金1812  主力合约价格于11  日大涨近3%并收于1220  美元/盎司上方，黄金价格或已阶段性企稳。
        关注标的
        山东黄金、中金黄金、紫金矿业、盛达矿业、银泰资源。
        风险提示
        美联储加息次数超预期、通胀上升幅度不及预期、金价大幅度下跌。