◆零售板块行情回顾
        过去一周（5  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-7.60%和-10.03%，申万商业贸易指数涨幅为-10.58%，跑输上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年以来（188  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-21.17%和-31.54%，申万商业贸易指数涨幅为-31.11%，跑输上证综指，跑赢深证成指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        过去一周，商业贸易行业指数涨幅为-10.58%，位列申万一级28  个行业的第21  位。过去一周，28  个申万一级行业中0  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是采掘、银行和农林牧渔，涨幅分别为-2.50%、-4.96%和-5.01%。2018  年以来，商业贸易指数涨幅为-31.11%，位列申万一级28  个行业的第17  位。2018  年以来，28  个申万一级行业中0  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是休闲服务、银行和食品饮料，涨幅分别为-8.98%、-10.32%和-12.99%。
        过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的申万三级行业分别是珠宝首饰(申万)、超市(申万)和专业连锁(申万)，涨幅分别为-6.32%、-8.89%和-9.94%。2018  年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的申万三级行业分别是专业连锁(申万)、超市(申万)和珠宝首饰(申万)，涨幅分别为-17.92%、-30.33%和-33.90%。
        过去一周，零售行业主要的82  家上市公司（不含2018  年新上市公司）中，3  家公司上涨，77  家公司下跌，2  家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是南宁百货、安德利和老凤祥，涨幅分别为3.08%、1.65%和0.39%。2018  年以来，零售行业主要的82  家上市公司（不含2018  年新上市公司）中，3  家公司上涨，79  家公司下跌，2018  年以来，涨幅排名前三位的公司分别是天虹股份、周大生和家家悦，涨幅分别为12.59%、11.53%和8.53%。
        ◆零售行业投资策略
        展望下周，社消增速由于中秋节因素，或有回暖迹象，我们短期建议投资者不妨加大对弹性品种的关注度，关注百货和黄金珠宝等可选类的品种。此外10  月个人所得税率调整，也有利于消费品的支出意愿提升。虽然我们认为短期零售整体数据受到宏观因素影响，仍然没有反转性力度，但短期的小回暖可以预期。建议关注：老凤祥、天虹股份、王府井。
        ◆风险提示：
        宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。