投资要点：
        金属钴：本周国际钴价高位企稳，国内钴价小幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，MB低等级钴价格维持在33.50-34.4  美元/磅，国内金属钴中间价格470  元/公斤，较上周下降3.09%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际方面，欧亚资源集团于刚果民主共和国的近10  亿美元的钴项目将于11  月投产，产能为1.4-1.5  金属吨/年。该项目再次强化市场对钴原料供给未来将处于高位的预期，影响国际价格的稳定。国内方面，市场需求疲软，下游厂商采购意愿走低，市场成交偏弱。本周，稀有金属行业整体跌幅逾8.32%，行业龙头企业承压，我们认为本轮下跌是对市场情绪的释放，并非由供需关系格局改变或公司盈利能力减弱造成，市场情绪释放后板块整体将趋于平稳。我们首推合纵科技，其次是华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、道氏技术。
        钴盐：下游支撑乏力，钴盐价格走低。本周，氯化钴价格为10.5万元/吨，较上周下滑2.78%。四氧化三钴价格周度持平，稳定在33.95  万元/吨。硫酸钴价格较上周下调2.16%，价格为9.05  万元/吨。由于今年遍存在资金链偏紧情况，下游厂商很难像往年一样储备3-4  个月库存，仅按需采购。目前生产商库存多为1  个月左右，市场供应相对稳定。但下游订单需求无法支持当前价格，需求市场集中化发展造成下游厂商的议价能力增强，致使钴盐价格下行。目前另一方面，受新能源汽车补贴退坡影响，下游现金流压力不断向上传到，拖累上游企业。动力电池市场新能源补贴政策对能量密度要求增加，市场逐步转向高镍系产品研发，未来对钴的需求量将有所下降。但由于研发周期较长，技术尚未成熟，高镍系产品短期内难以批量生产，钴产品在电池市场应用中需求短期内会因旺季到来而增加，但整体需求低于预期。我们认为目前处于正极材料旺季，下游需求向上传导短期内将对钴价起到一定的支撑作用，使钴价趋于稳定。
        三元523：下游需求支撑，价格维持稳定。本周，三元材料523价格较上周持平，稳定在17.4万元/吨。目前，新能源汽车市场需求旺季到来，三元动力电池和动力汽车厂家对三元材料订单量有小幅增加。但由于动力电池厂商在新能源补贴下调后资金压力大，正极材料商仅按按订单量购买所需，无备货意向，并且整体市场产能未见显著扩大，因此需求增量不及预期，短期内难以推动价格上扬。目前，各三元材料厂商维持产能，市场成交平稳。我们认为三元材料旺季有望延续，需求上行周期内对三元523的价格起到支撑作用，预计未来短期内523价格将企稳。
        锂盐：下游议价能力增强，供需博弈持续加深。本周，电池级碳酸锂中间价为78000元/吨，较上周下跌3.11%；氢氧化锂周度价格为123500元/吨，较上周下滑0.8%。虽然青海地区盐湖生产商受天气影响导致产量下滑，对碳酸锂价格起到一定支撑作用，但是碳酸锂生产商产能仍在扩张，特别是在赣锋产能逐步释放的情况下，下游需求方认为产品供应充足，无需囤货，致使需求商进一步压低采购价格。氢氧化锂价格相对稳定，下游高镍系三元材料生产商产能逐步释放，市场对氢氧化锂需求小幅增加。我们认为，随着下游厂商积极研发高镍系电池产品，对于锂产品的需求将进一步扩大，预计碳酸锂，氢氧化锂价格有望企稳。
        风险提示：政策落地不及预期，宏观经济持续下滑风险