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研究报告:中银国际-9月进出口数据简评:预期强化刺激出口短期大增-181013

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-15 17:38:50
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 华夏,朱启兵
研报出处: 中银国际 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 793 KB 分享者: 宋****英 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国9月份进出口总值2.89万亿元,增长17.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,出口1.54万亿元,增长17%;进口1.34万亿元,增长17.4%;贸易顺差2,132.3亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        出口短期大幅增长:进出口增速节奏出现阶段性加快趋势,人民币贬值、主要经济体贸易商对美国加征中国出口商品关税担忧引发的提前备货需求、中日关系改善、美国经济继续强劲等因素共同促成了中国9月出口增速大涨。
        预期强化刺激需求释放,出口增速超预期:在欧美日经济增长出现放缓迹象的情况下,中国9月出口大增更多可能由于人民币贬值和国际贸易商提前备货需求。9月人民币重启贬值趋势,虽然贬值幅度相对较小,但继续贬值的预期较为强烈。另外,认为2,000亿美元商品加征关税是美国谈判技巧的侥幸心理破灭,中美第三轮贸易对抗具体方案在9月落地,国际贸易商具有大量提前备货的需求。这些因素都促进了中国9月出口增速的大增。
        进口支撑稳固,保持高歌猛进:基建开始发力,政策持续聚焦扩大进口促进消费增长,内需仍将保持稳定,这些积极因素能够支撑进口进一步增长。目前最大的变量是美国若短时间内成功捆绑其盟友,例如在与墨西哥和加拿大自贸协定中增加针对中国的“毒丸”条款,对中国进行贸易封锁,影响中国进口来源多元化策略,对中国进口产生一定的冲击。
        全世界都在担忧未来:未来一个月,特朗普在中期选举的压力下,仍会反复炒作中国问题,而中国更多将以我为主,重点关注国内经济稳定发展,目前最大变量仍然聚焦于特朗普及共和党在中期选举中的得失。

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