行情回顾:上周申万化工指数涨跌-8.37%,跑输沪深 300 指数(-7.8%)0.57 pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】石油开采和化工 33 个子行业 33 个下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)磷化工及磷酸盐(-1.69%)、石油开采Ⅲ(-1.81%)、其他塑料制品(-3.4%)、氮肥(-4.86%)、玻纤(-4.87%)跌幅最低;维纶(-15.71%)、粘胶(-11.74%)、氯碱(-11.63%)、涂料油漆油墨制造(-11.59%)、钾肥(-11.06%)跌幅最大。
原油市场:上周 Brent 原油期货收盘价为 80.43 美元/桶,周环比涨跌-4.43%;WTI 期货收盘价为 71.34 美元/桶,周环比涨跌-4.04%;美国商业原油库存周环比变动+1.48%;北美钻井数 1258 台,与上周相比变动+24台;WTI 非商业基金净多头周环比涨跌-3.8%;美元指数周环比涨跌-0.38 pct;美元指数非商业净多头周环比涨跌+1.82%。
石化产品价格:上周我们所观测的 44 种石化产品中涨幅前 5 位分别是:甲醇(+11.98%)、合成氨(+9.02%)、醋酸(+6.19%)、苯酚(+6.06%)、丙烯酸(普酸)(+5.95%);跌幅前 5 位分别是:TDI(-8.72%)、纯 MDI(-7.43%)、丁二烯(-5.04%)、石脑油(-4.78%)、布伦特(-4.43%)。
石化产品价差:上周所观测的 32 种石化产品-原料价差中涨幅前 5 位分别是:蒸汽裂解(+83.62%)、ABS(+64.8%)、炼油(+52.97%)、苯酚(+45.05%)、甲醇(+19%);跌幅前五位分别是:PA66(-26.51%)、顺丁-天胶(-17.07%)、TDI(-11.49%)、丙烯腈(-10.06%)、纯 MDI(-9.93%)。
投资建议:上周国际油价略有回调但不改下半年油价高位运行预期,建议关注油气开采和炼油板块(中国石油、中国石化);国内天然气消费升级利好行业内开采、进口和储运企业,推荐握有海外油气资源和国内 LNG接收站的新奥股份,关注蓝焰控股、广汇能源;丙烷脱氢本周价差增加15%,推荐 C3 产业链龙头卫星石化。
风险提示:1)宏观经济波动风险:宏观经济增速回落会导致石化产品需求增长不及预期。2)油价/原材料价格剧烈波动风险:石化产品的成本和价格跟油价/原材料价格关系极为紧密,油价和原材料价格的剧烈波动会导致厂家成本管理和产品定价极为困难,影响行业盈利水平。3)装置不可抗力风险:石化装置的稳定运行对原料和产品市场的健康运行极为重要,不可抗力因素可在极短的时间内导致供需失衡造成原料成本或者产品价格的剧烈波动。4)环保因素导致下游客户工厂停产减产或者上游原料涨价,近两年来日益趋严的环保政策和环保督查使得众多中小企业停产或者减产,影响行业内公司的生存和盈利。