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交通运输行业研究报告:联讯证券-交通运输行业:铁路客货运量稳增长,货运增量行动见成效-181015

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2018-10-16 08:27:41
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晓艳
研报出处: 联讯证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持
研报大小: 763 KB 分享者: dee****ee 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        客运量保持双位数增长,动车组发送量占比接近60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2018  年9  月,铁路完成旅客发送量2.75  亿人次,同比增长12%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,动车组发送量1.67  亿人次,同比增长19%,18  个铁路局集团公司客运量都保持同比增长。1-9  月,国家铁路旅客发送量达25.2  亿人次,同比增加2.1  亿人次/8.9%,动车组发送量15  亿人次,同比增长16.7%,占比达到59.5%。从上座率来看,二十多条高铁客专客座率都达到80%以上。伴随高铁网络的完善,铁路动车组开行数量逐步增长,运力投放持续增加,务工、探亲、旅游、商务流等多重客流叠加,铁路客运量持续高位运行。
        货运发送量达到历史最好水平,效率不断提高。
        9月,国家铁路货物发送量达2.72  亿吨,同比增长10.5%;日均完成908  万吨,达到历史最好水平,国家铁路单日货运装车、卸车、分界口交接等多项重要指标创历史新高。铁路部门深入实施货运增量行动,不断巩固扩大重载通道运量,大秦、唐呼、瓦日线实现万吨列车满图开行,陕煤、疆煤外运组织力度不断加大,1-9  月,国家铁路完成煤炭运量12.4  亿吨,同比增长10.9%,增速环比提升1  个百分点。集装箱、商品汽车、冷链物流发送量同比分别增长32%、31%、45%。国务院办公厅正式印发《推进运输结构调整三年行动计划(2018-2020  年)》,在“公转铁”系列政策的推动之下,全国铁路货运量将继续保持快速增长,铁路运输效率进一步提高。
        大秦线作业饱满,预计全年运量有望创新高。
        2018  年9  月,大秦线完成货物运输量3788  万吨,同比增长1.31%。日均运量126.27  万吨。伴随秦港限装解除,铁路调入调出恢复正常,日均作业量再次恢复饱满作业状态。大秦线从9  月底进入秋季检修计划,预计作业时间持续25  天,每日影响运量20  万吨左右。目前,电厂日耗煤量大幅下降,可用库存达到29.9  万吨,电企补库需求普遍以长协煤为主。随着北方进入冬季,部分严寒地区从10  月份开始起供暖,对取暖用煤的需求加大,倘若年底进口煤平控政策落地,将进一步使得华南地区煤炭需求重心向内贸转移。
        铁路发展空间巨大,重点关注铁路三大公司。
        在我国经济转型升级的过程当中,无论是效率还是效益都需要铁路运输的超前发展,其低成本、大运量、体系化等优势将继续发挥。伴随铁路改革的推进,铁路的发展空间将更加巨大,经济效益将更加显著。继续重点关注大秦铁路、广深铁路和铁龙物流。
        风险提示:
        经济增长低于预期,政策落实低于预期,措施推进速度低于预期。

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