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证券行业研究报告:信达证券-证券行业:卓越推-181015

行业名称: 证券行业 股票代码: 分享时间:2018-10-16 09:22:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王小军,关竹
研报出处: 信达证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 434 KB 分享者: xia****bei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周行业观点
        证券行业观点:“沪伦通”加速推进,资本市场双方开放进一步扩大
        “沪伦通”加速推进,资本市场双方开放进一步扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】证监会于10  月12  日正式发布《沪伦通监管规定》,涉及境内上市公司在境外发行存托凭证(GDR)后的限制兑回期、境外基础证券发行人在境内发行存托凭证(CDR)后实施配股等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)“沪伦通”是我国金融对外开放的重要机制,为进一步扩大资本市场双向开放提供了制度保障。证监会表示,将会同有关方面继续做好沪伦通相关准备工作,上交所和中国结算也将进一步完善相关配套业务规则。我们预计这将对国内龙头券商的国际业务带来新的成长空间。
        估值水平继续下降,精选龙头券商和特色券商。由于缺乏强劲的业绩新增长点带来盈利水平显著提升、严监管限制行业估值水平上升空间,券商股估值中枢持续下移。当前板块PB(LF)约为1.1  倍,龙头券商PB(LF)为0.8-1.2  倍,PE(2018E)在13  倍左右,估值水平不断下降。境外业务、场外期权和沪伦通等差异化创新政策,A  股纳入MSCI,牌照放开导致的市场化竞争加剧等都将加强龙头券商的竞争优势,长期看行业集中度将继续上升,建议持续关注行业龙头及部分特色券商。
        本期【卓越推】暂不推荐。

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