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研究报告:国金证券-公募基金周度报告:债券市场表现平稳,股市跌穿“熔断底”-181015

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-16 14:42:03
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王聃聃
研报出处: 国金证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,746 KB 分享者: lin****76 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论  
        周度市场要闻:  
        定向降准保持流动性合理充裕,货基收益率或持续走低  
        东方财富拿下公募牌照,东财基金正式获批  
        多只养老目标基金节后启动发行,首发预期有所降低  
        基金业绩表现回顾:  
        二级分类-基金业绩表现:上周各二级分类的基金类别中,国内权益类基金遭遇重挫,但债券市场整体较为稳定,QDII基金业绩分化,而商品型基金迎来反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看,权益类基金中,股票型、股票指数型、混合-积极配置型等平均跌幅均超7%;相比之下,量化-对冲策略型基金跌幅较小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而债券类基金方面,债性较纯的债券-完全债券型基金及债券-指数型基金上周均取得了一定程度的正收益,但债券-可转债基金跌幅居前。  
        主题分类-基金业绩表现:受市场大幅调整影响,上周国内权益类主题基金均出现不同程度下挫,相比之下,供给侧改革及金融地产类基金跌幅较小;而新能源及TMT主题基金上周回调明显,其周平均跌幅均在10%以上。QDII基金方面,QDII-黄金及QDII-债券类基金的平均业绩均有上涨;但除此之外的QDII基金均有不同程度的回调。从基金风格上看,持仓为低市盈率、大盘价值型基金的跌幅相对较小。  
        分级及ETF基金-业绩及流动性表现:受市场震荡加剧的影响,上周富国证券B、、富国中证军工B等6只分级B基金触发下折条款。从业绩和流动性上看,分级A方面,本周"易方达军工A"等基金表现较好;分级B方面,"中融中证煤炭B"等跌幅较小。ETF基金方面,上周国内权益类ETF基金集体下挫,相比之下商品型及债券型ETF有不同程度的上涨。  
        市场动态观察:  
        本期(2018.10.08-10.14)共新发基金9只,募集规模合计82.74亿份。其中"中欧预见养老2035三年持有FOF"正式成立,成为继"华夏养老2040三年"后第二只养老FOF型产品。基金经理变更方面,季文华(离任)、张萌(离任)以及刘太阳(加入新产品管理)等基金经理出现变动。  
        因子表现及仓位测算方面,本期我们所选取的量化因子、技术因子及规模因子的组合收益率居前;而仓位测算结果显示,股票型及混合型基金的仓位水平分别降至89.22%和64.04%。其中股票型基金加仓数量79只,而减仓基金数量141只;混合型基金加仓数量为644只,减仓数量为943只。  
        基金理调研观点:本周暂无    
        短期来看影响市场的负面因素有所缓解,在稳增长政策的密集出台以及微调的背景下,投资者不必过度悲观,但制约市场上行的因素依然存在,后续需关注经济数据、企业盈利改善以及相关政策的落实情况。就投资机会的把握上,可延续稳中求进的策略,关注长期具备产业扶持政策且短期受益研发费用抵扣提升的科技、先进制造等成长类股票、以及受益于积极财政政策的基建产业链相关行业、具备估值优势防御性较强的大金融等。此外,具备突出投资管理能力的灵活型基金仍可发挥其优势,值得持续留意。

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