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研究报告:中银国际-行业景气跟踪19:9月新能源汽车销量增速稳健攀升-181016

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-17 13:40:32
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈乐天
研报出处: 中银国际 研报页数: 23 页 推荐评级:
研报大小: 1,136 KB 分享者: kim****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        汽车、建筑边际向上,家电、零售边际向下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        重点关注:汽车、建筑边际向上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9月第四周乘用车批发与零售恢复正增长,9月新能源汽车同比55.1%,增速稳健回升,9月汽车销量有所回暖,四季度业绩冲刺下或对冲部分需求走缓压力,新能源汽车补贴政策变化后,企业逐渐适应,销量增速稳步回升,四季度行业基本面或好于市场预期;1-8月建筑业固定资产投资累计同比增速反弹,近四个月回升势头明显,稳经济政策导向下,基建等投资或企稳,建筑业首先受益。家电、零售边际向下。8月,空调内销同比-19.6%,冰箱内销-4.9%,洗衣机内销-2.4%,液晶电视内销-0.3%,7月与8月家电内销不及预期,地产销售遇冷,整体消费偏弱,外贸的支撑或难以长期维持,家电销量难以乐观;8月3000家重点企业零售指数持平前值,连续三个月未增长,7月下跌4.2%,零售业指数显示景气度向下,近期社会消费品零售增速也创出阶段新低。
        上游资源:OPEC增产,原油价格大幅回调;秦港库存大幅下降,动力煤现货小幅上涨;钴价出现企稳迹象,工业金属涨跌互现。
        中游制造:需求逐步恢复,钢价重获支撑;北方冬季错峰生产陆续开始,水泥价格保持强势;尿素价格创出一年来新高;8月挖掘机销量环比止跌,同比继续下滑;1-8月建筑业投资增速继续改善;纸价环比维持平稳;1-8月电网建设投资跌幅继续收窄。
        下游消费:肉价与蔬菜价格上涨推升通胀预期;8月国内服装零售同比连续2月下滑;房地产10月销售环比大幅走弱;8月家电外销支撑,内销疲弱;9月乘用车销售回暖,新能源增速连续反弹。
        T  M  T:费城半导体指数连续大幅下降;电信业务增速继续保持高增长;8月TMT企业利润增速继续走高;黄金周票房较去年下降21%。
        服务业:8月保费收入增速上升;8月用电量反弹;8月公路货运量增速连续两月回升。
        风险提示:经济下行超预期,贸易冲突升级。

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