主要结论
中债金融估值中心有限公司于 2018 年 9 月 20 日开始发布中债-爱建高收益债券指数,这是目前较权威、全面地反映国内高收益信用债券整体价格走势情况的指数,但由于中债官网并未给出指数的具体样本券列表,因此我们根据中债-爱建高收益债券指数的编制说明,尝试找出相近定义的高收益债列表,并对探究出来的样本券进行分类统计分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
根据筛选的结果,目前符合要求的高收益债共 934 支,余额合计约 1.26 万亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中产业债 553 支,余额 8187 亿元;城投债 381 支,余额 4437 亿元。
产业债方面:(1)从期限分布情况来看,样本中高收益产业债的期限主要分布在 3 年及以下,其中 0.5 年以下的高收益产业债约 2429 亿元(占比 30%),0.5-1年 1674 亿元(占比 20%),1-3 年 3264 亿元(占比 40%),三者合计占比达到 90%;(2)从公司属性分布情况来看,样本中高收益产业债主要集中在民营企业、地方国有企业、外商独资企业,其余额分别约为 4190 亿元(占比 51%)、1934 亿元(占比 24%)、1106 亿元(占比 14%),三者合计占比达到 88%;(3)从不同行业分布情况来看,样本中高收益产业债主要集中在房地产、综合、商业贸易、交通运输、有色金属、化工、医药生物这七个行业,其余额分别约为2729 亿元(占比 33%)、1105 亿元(占比 14%)、800 亿元(占比 10%)、549亿元(占比 7%)、390 亿元(占比 5%)、324 亿元(占比 4%)、300 亿元(占比 4%),七者合计占比达到 76%。
城投债方面:(1)从期限分布情况来看,样本中高收益城投债的期限主要分布在 5-10 年,次之的是 3-5 年以及 1-3 年,1 年以内的非常少,其中 1-3 年的高收益城投债约 625 亿元(占比 14%),3-5 年 1268 亿元(占比 29%),5-10 年2330 亿元(占比 52%),三者合计占比达到 95%;(2)从不同行政级别的分布情况来看,样本中高收益城投债主要集中在地级市,县级市次之,省级最少,其中地市级高收益城投债约 2279 亿元(占比 51%),县级 1605 亿元(占比36%),省级 553 亿元(占比 12%);(3)从不同省份的分布情况来看,样本中高收益城投债主要集中在贵州、湖南、江苏、四川、安徽、江西、重庆、浙江这八个省份,其余额分别为 676 亿元(占比 15%)、671 亿元(占比 15%)、549 亿元(占比 12%)、309 亿元(占比 7%)、272 亿元(占比 6%)、272 亿元(占比 6%)、231 亿元(占比 5%)、210 亿元(占比 5%),八个省份的占比合计约 72%。
中债金融估值中心有限公司于 2018 年 9 月 20 日开始发布中债-爱建高收益债券指数,这是目前较权威、全面地反映国内高收益信用债券整体价格走势情况的指数,但由于中债官网并未公布样本券明细,因此本周我们探讨一下中债-爱建高收益债券指数样本券的具体情况。