核心观点
        市场行情  
        昨日，沪指高开低走，午后跌幅进一步加大创出新低，后V型反转收红，成交量略有增加；中小创走势强于大盘，创业板率先反弹拉动指数的整体回暖，尾盘涨幅超过1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日市场探底后走出反转行情，海南、深圳、区块链等板块有所走强，市场在超跌反弹和强势股的补跌中有所企稳，市场情绪依然较弱，还需震荡中进一步平复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业涨跌幅排名上，排名前3的行业为计算机、传媒、煤炭；排名后3的行业为餐饮旅游、食品饮料、医药。上证50ETF收于2.477  ，较上一交易日上涨0.41%，成交量15.10  ，较上一交易日上升46.71%上升，市场情绪脆弱，还需时间修复，我们对于标的观点：中性。  
        市场行情上，认购期权基本上涨，认沽期权基本下跌。成交量上，认购期权成交量1,660,438  ，较前一日上升30.81%；认沽期权成交量1,270,696  ，较前一日上升31.87%。成交量认沽、认购比值（P/C）76.53%，较前一交易日上升0.62个百分点。持仓量上，认购持仓量1,440,931  ，认沽持仓量868,167  ，持仓量沽、购比60.25%,较前一交易日下降4.51个百分点。当月认购、认沽持仓差值大幅上升，次月持仓差值上升，季月持仓差值上升，次季持仓差值大幅上升。加权认购隐含波动率27.81%，认沽隐含波动率23.93%，加权认沽、认购隐含波动率比值86.06%，较上一交易日下降1.65个百分点，隐含波动率沽购比继续下降，期权市场整体指标：中性偏乐观。  
        投资策略  
        中期市场判断：整体而言，经济下行，大盘指数趋势向下;  但短期而言，市场超跌后随风险事件的逐步落地，同时考虑PPI等荣枯线上运行、GDP  gap  正向，目前市场过度悲观预期上存在"短视偏差"，压制市场估值，应有所修正。虽然美指强势，美债收益率高位对人民币汇率及估值定价形成压力，但中长期而言，中国经济下行走势在央行宽松货币政策，同时辅以积极财政政策下，或好于预期。同时境外资金流入，对大盘蓝筹形成支撑。虽熊市之下受过度解读利空的思维主导，但积极因素也在逐步累积，市场的反弹应可期待。  
        短期市场判断：境外美指企稳反弹，欧洲股市跟涨。但国内A股市场昨日依然走势惊心动魄，午后指数再创新低，后终V型反转收红，成交量略有增长。整体市场高位股补跌与超跌股反弹交织，市场趋同度依然有待提升，市场情绪尚较为悲观，还需在震荡中逐步修复。社融数据超预期，信贷宽松有所传导，政策发力效果将逐步有所体现，经济下行或好于预期。指标上，虽然两个择时模型示空，但期权市场指标持续好转，同时我们的事件驱动系统显示正向事件的影响有所好转，市场定价体系逐步修正。波动率上，近期或维持高位震荡。  
        如若认为标的区间震荡，可卖出宽跨式期权组合。  
        如若认为市场下跌空间不大，可卖出价外认沽期权。  
        如若认为标的超跌反弹，可买入认购期权。  
        风险提示  
        人民币贬值压力增大、贸易战影响超预期、经济数据不及预期等风险因素导致市场进一步下跌。  
        市场风格、情绪转换较快，可能出现波动率变动幅度较大的情况。