结论
        9  月份新增信贷数据表现平稳，略超市场预期，其中企业短期贷款回升，居民贷款较稳定，但存款增长缓慢对于商业银行落实宽信用政策的限制仍然存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可比口径下，社融增速创近一年以来新低，表外融资收缩趋势依旧，债券融资规模下滑明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着年底信用债到期高峰将至，市场对于信用风险的担忧或将加剧。国庆节后央行已经宣布下调商业银行人民币存款准备金率  1  个百分点。易纲行长近日的发言也表露出，当前我国央行货币政策的主要关注点在于对内。我们预期在货币政策稳健中性的前提下，宽信用的政策导向仍将延续。
        数据
        广义货币  M2  同比增速  8.3%，比上月高  0.1  个百分点。M1  同比增速为  4%，比上月高  0.1  个百分点。9  月新增人民币贷款  1.38  万亿元，高于市场预期。  9月起地方政府专项债纳入社融口径，可比口径下社融余额同比增速  10.6%，比上月同比增速低  0.2  个百分点。
        要点
        广义货币  M2  同比增速  8.3%，比上月高  0.1  个百分点，比去年同期低  0.7个百分点。M1  同比增速为  4%，比上月高  0.1  个百分点，比去年同期低10  个百分点。
        9  月份新增信贷数据较平稳，略超市场预期，企业短期贷款回升，居民贷款较稳定，但存款增长缓慢对于商业银行落实宽信用政策的限制仍然存在。
        可比口径下，9  月社融增速创近一年以来新低，表外融资收缩趋势依旧，债券融资规模下滑明显。随着年底信用债到期高峰将至，市场对于信用风险的关注或提升。
        近期央行降准  1  个百分点与易纲行长的公开发言表明当前我国央行货币政策的主要关注点在于对内。我们预期在货币政策稳健中性的前提下，宽信用的政策导向仍将延续。