基本结论
多因子组合跟踪
2018 年第42 周多因子组合绝对收益率0.09%,相对沪深300 的超额收益率为1.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内日胜率为80%,五个交易日的超额收益率分别为0.1%,0.94%,0.01%,-0.11%,0.29%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2018 年10 月以来多因子组合绝对收益率-1.63%,相对沪深300 超额收益率为3.11%。2018 年的前9 个月里有4 个月跑输沪深300,组合月度最大回撤-12.21%,同期沪深300 的月度最大回撤为-10.97%。
多因子组合自2018 年成立以来组合绝对收益率0.84%,相对沪深300 超额收益率15.29%,组合年化波动率23.1%,同期沪深300 年化波动率20.47%,组合最大回撤-16.15%,同期沪深300 最大回撤-22.65%。自2018 年组合实际运行以来相对沪深300 日胜率为60.44%,相对沪深300 周度胜率62.16%,相对沪深300 完整月度胜率为55.56%。
A股市场因子跟踪
全市场的纯因子组合过去一周收益表现,规模因子-0.48%,估值因子0.07%,盈利因子0.12%,质量因子-0.21%,量化因子-0.71%,技术因子-0.41%,成长因子0.13%。
沪深300 纯因子组合过去一周收益表现,规模因子0.78%,估值因子-0.04%,盈利因子0.49%,质量因子-1.25%,量化因子-0.11%,技术因子-1.19%,成长因子-0.08%。
中证500 纯因子组合过去一周收益表现,规模因子-0.02%,估值因子-0.06%,盈利因子0.03%,质量因子-0.19%,量化因子-0.26%,技术因子-0.39%,成长因子0.37%。
全市场纯因子组合自2018 年以来的收益率,规模因子1.46%,估值因子1.5%,盈利因子0.64%,质量因子-0.82%,量化因子-3.55%,技术因子3.59%,成长因子-0.47%。
沪深300 纯因子组合自2018 年以来的收益率,规模因子8.78%,估值因子4.38%,盈利因子1.94%, 质量因子-0.51%,量化因子-3.48%, 技术因子-0.18%,成长因子1.47%。
中证500 纯因子组合自2018 年以来的收益率,规模因子0.88%,估值因子1.65%,盈利因子-1.04%,质量因子-1.66%,量化因子-5.24%,技术因子11.14%,成长因子1.2%。
2018 年以来各纯因子组合的年化波动率来看,量化因子、规模因子和技术因子较大,表明基于这些因子的一些选股策略面临较大的风险;盈利因子和估值因子较小。近期来看全市场和中小盘股票内各因子都有回撤的迹象,而沪深300 内规模和估值因子表现较好。