报告要点:
上周A 股顺势下跌,沪指最低跌至2450 点,直到周五四位金融领域最高官员出来力挺股市,才得以企稳反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周累计涨跌幅,上证指数-2.17%,创业板指-1.46%,沪深300-1.13%,上证50+0.09%,中证500-3.51%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 两市日均成交额2520 亿,前一周平均为2849 亿。
期指方面,上周五10 月合约交割,由于周五现货大涨,交割时均为贴水交割,IF 远月(12 合约-0.10%, 03 合约-0.10%),IH 远月(12 合约-0.14%, 03 合约+1%),IC 远月(12 合约-1.70%,03 合约-2.73%)。
板块方面,主板银行保险护盘,创业板中的计算机传媒通信也存在护盘行为。而周期股大跌。
估值方面,市盈率(TTM):上证指数11.42,创业板指28.03,沪深300 为10.77,上证50为9.60,中证500 为17.01; 市净率(LF):上证指数1.31,创业板指3.33,沪深300 为1.34,上证50 为1.20,中证500 为1.55。
资金面,上周融资余额-231.29 亿至7699.51 亿;沪深港通净买入+30.80 亿;重要股东二级市场增持98.96 亿减持82.77 亿;偏股型基金新成立份额0.55 亿。
本周预计将有360.41 亿市值限售股解禁;上周证监会核发2 家IPO 批文金额9 亿。
流动性方面,上周逆回购净投放+300 亿。 隔夜Shibor 利率+0.6BP 至2.445%,中债十年期国债利率-1.73BP 至3.5658%。
我们认为,当前进入“稳杠杆”阶段,政策上可以看到“宽财政宽货币宽信用”的信号,社融及M2 增速有望回升,支撑股市反弹。
但近期经济数据下滑,企业减税政策迟迟未出,都将打击投资者的持股信心。我们判断未来的行情以底部宽幅震荡为主。当然,美股暴跌这些不可控因素也将导致A 股承压。
消息面:个税附加扣除项超预期,并购重组放松
期指交易上,短多IF,长线定投IC 作长期配置。