报告摘要
        行业观点及投资建议
        本周，市场继续震荡下行，受到权重股（中国国旅、首旅酒店、锦江股份等）大幅下跌的影响，消费者服务板块跌幅领先，这也是板块前三季度跌幅较小带来的补跌，补跌后，板块年内跌幅基本与沪深300持平，后期再次大幅下跌的可能性较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周末，多位金融领域领导层站台喊话支持市场，可以判断“政策底”已至，经过前期的调整，当前板块及优质个股估值已经处于低位，在政策助力和消费升级的大背景下，行业发展空间广阔，因此我们看好行业的中长期成长性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期三季报即将发布，建议关注行业景气度高，成长超预期的个股，建议从以下几个维度优选：
        1、免税行业龙头：上周国旅受到离岛免税政策发布低于预期，人民币贬值，业绩压力等多方面因素影响，连续两天跌停，周内收跌15.76%。实际上近期财政部发布《支持海南全面深化改革开放有关财税政策的实施方案》，提出将进一步完善离岛免税购物政策和离境退税政策，扩展离岛免税购物政策适用对象范围到乘船旅客，实现离岛旅客全覆盖，研究增设免税店，提高年度免税购物限额，预计离岛免税政策放宽近期即将出台。从中长期看，离岛免税政策放宽，市内免税政策出台，渠道整合带来毛利率提升等利好因素还在，公司有望持续受益于政策红利，成长为国际免税业龙头，长期空间值得期待，下跌构成买入时点，继续推荐中国国旅。
        2、演艺龙头：国庆期间宋城演艺各景区接待游客超180  万人次，同比增长超过20%，三亚项目游客接待量位居三亚景区之首，桂林项目单日连演6  场公司，宁乡项目单日连演8  场，公司成熟景区的成长性仍然非常可观，新项目拓展期表现优秀。公司从2018  年开始进入新一轮项目扩张周期，2018  至2020  年预计有9  个项目先后落地，未来3-5  年业绩增长确定性强，推荐宋城演艺。
        3、有限服务连锁酒店业龙头：近期酒店行业经历了较大幅度的调整，目前有限连锁酒店业整体仍处于上行周期，虽然经过前期多个季度的成长，上半年RevPar  增速略有下滑，但从中长期看，中端酒店占比的提升，经济型酒店的提质提价二者叠加将继续推动行业利润高增长。
        经营业绩改善、市场集中度提升及并购后酒店后台的整合是一个中长期的行情，当前的低估值构成买入时点。推荐锦江股份、首旅酒店。
        板块行情
        本期（10  月15  日-10  月19  日），消费者服务行业指数下跌7.44%，同期沪深300  指数下跌1.13%，上证综指下跌2.17%，消费者服务行业指数在24  个WIND  二级行业中排名第24；两个细分子行业均下跌，跌幅依次为：酒店、餐馆与休闲指数（-7.28%），综合消费者服务指数（-8.75%）。
        本周市场继续震荡下行，银行、非银、TMT  板块表现稍好，消费者服务板块经历了大幅调整，中国国旅受到政策出台低于预期，三季报业绩压力影响等，连续两天跌停，周内跌幅15.76%，板块受到中国国旅、首旅酒店、锦江股份等权重股下跌的影响，本周跌幅在所有板块中最大，这也可以看做板块年初以来跌幅较小导致的补跌。从个股上看，跌幅较小的个股分别为科锐国际（+9.62%）、天目湖（+1.82%）、大连圣亚（+1.25%）。
        风险提示：系统性风险，政策推进、企业经营情况低于预期等风险。