橡胶：退税率提升难以改善供需，沪胶维持弱势
        25  日，沪胶主力收盘11785（-160）元/吨，混合胶报价10600  元/吨（-25），主力合约期现价差1175  元/吨（-60）；前二十主力多头持仓79444（+888），空头持仓109826（-3530），净空持仓30382（-4418）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至上周末：交易所仓单515000（-4680），交易所总库存589257（+8113）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        原料：生胶片40.55（+0.03），杯胶35（-0.50），胶水39.5(0)，烟片41.96（-1.14）。
        截至10  月15  日，青岛保税区总库存11.22  万吨（-5.04）。
        截止10  月19  日，国内全钢胎开工率为73.28%（+0.73%），国内半钢胎开工率为68.62%(+1.69%）。
        观点：受到美股继续下挫的影响，恐慌情绪蔓延商品，沪胶昨天盘中下破前低。昨天国内对部分商品出口退税上调，清单中有轮胎退税上调为13%，该消息利好天胶，但该事件在10  月8  日出台的，昨天是确认税率，由于原料价格的低位，轮胎厂利润率还不错，这次的退税上调影响或有限。昨天现货价格跟随期价下跌，其中全乳胶下跌100  元/吨，混合胶下跌25  元/吨，期现价差继续缩窄。沪胶供应宽松大格局暂没有变化，9  月份重卡销售及汽车产销数据继续维持弱势，反应旺季不旺的趋势，符合市场预期，10  月份过后，下游将步入淡季，消费后期难见亮点。最近保税区库存的下降只是部分货物的转移造成，并不是实际消费增加或供应减少带来的库存下降。现实库存大以及后期步入供应旺季使得供应充裕现状难以改善，下游需求没有明显亮点，沪胶四季度供需格局难以改变。当前正继续走期现回归以及仓单交割的逻辑，1811  合约交割之前，价格都将呈现偏弱走势。
        策略：谨慎看空
        风险：产区天气异常，新政激发下游新的需求，宏观环境偏暖等。