焦炭、焦煤品种：月报摘要
        行情回顾：10  月煤焦盘面价格出现分化，焦炭盘面先涨后跌，焦煤盘面却尽显强势一路高歌，一举冲破1400  大关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着8  月20  日环保限产结束，焦化行业迎来难得的限产空窗期，限产力度放松。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）焦炭库存持续低位，且炼焦利润高企都加大了焦企提升开工的诉求，焦炭产量保持稳定上升趋势，但仍旧呈现出供不应求的局面，在下游需求以及焦煤价格上涨推高炼焦成本的支撑下，焦炭第二轮提涨基本落地再次站上前期高位。而焦煤方面，运力持续紧张运输等环节成本增加，9  月澳洲中挥发焦煤煤矿火灾导致进口煤数量下滑，且近期山东龙郓煤矿矿难，导致山东等地区煤矿加强安全检查力度。种种因素导致焦煤供给缩减幅度较为明显；而下游焦企补库需求较高以及提前为冬储准备，焦煤需求旺盛，不断推高焦煤价格。
        后市展望：临近11  月采暖错峰限产时间点，焦化行业限产预期有所增加，赶工需求支撑成材价格，短期内焦价将得到支撑。但天气逐渐转冷，面临钢材淡季和冬储，钢材价格过高将打压冬储需求，一旦成材大幅累库需求消失，焦炭需求也将有所下滑。另一方面，禁止“一刀切”等政策影响，焦化行业限产力度或将不及预期，供给压力或将有所缓和。焦煤方面，山西、山东等地煤矿检查仍较为频繁，短期焦煤供给大幅缩减，且近期运力较为紧张，运费小幅上涨，预期冬季由于春运等因素，运力情况仍需要重点观察；而另一方面，焦企焦炭库存较低，补库需求较高，11  月份焦煤仍将呈现供不应求局面。综合来看，焦炭虽有需求下滑风险，但考虑冬季部分焦企有供暖任务，且煤价上涨支撑炼焦成本，11  月份焦炭将维持高位震荡格局，焦煤维持强势。
        11  月策略：焦炭方面：中性，短期焦价已涨至高位，贸易商投机需求较低，限产力度有所放松，观望为主。焦煤方面：谨慎看多，短期焦煤供给大幅缩减，需求较为旺盛，可逢低做多。
        套利方面：逢低做多焦煤1-5  价格，逢高做空焦煤5-9  价差。
        风险点：中美贸易战升级引发系统性风险；2+26  城及汾渭平原焦化行业环保限产力度；房地产市场下滑超预期，成材大幅累库。