报告摘要
        二季度是PVC  上游装置集中检修时期，7  月份因为上游意外检修装置较多，产量损失较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月份上游又有新一轮的检修，随着10  月份检修装置的兑现，11  月份上游检修较少，后期产量将逐步释放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        8  月中旬以来的这波下跌，使得上游工厂生产利润受到明显挤压，截止到9  月底，由于PVC1901  合约期价下跌到6600  元/吨一线，山东地区的PVC  生产利润开始出现亏损，内蒙地区的PVC  生产利润也明显下降，市场预期该因素对于未来短期产量有一定抑制，价格也因此得到短暂支撑。目前随着电石价格的下行，PVC  生产利润得到了一定的改善。
        从目前的上中下游库存结构来看，社会库存仍处于偏低水平，国庆节假期后连续累库两周，目前又开始重新下降，总体的库存水平同比还是处于下降趋势。中间环节贸易商库存也不高，下游库存则处于偏低的水平。上游库存因为今年全年开工率还处于历史高位，使得库存同比增加。
        观点：综合供需，随着10  月份上游装置检修完毕，后期检修较少，11  月供应量将逐步增加，下游需求则将步入季节性淡季，市场情绪的走弱，下游备货意愿较差，11  月份PVC  期价难有表现，整个过程中或将伴随着社会库存的累积。建议投资者空头思路对待。预计PVC1901  合约11  月份运行区间为6600－6000  元/吨。
        策略：偏空思路
        风险：库存增加明显，下游利润出现大幅亏损，上游原料成本大幅下挫等。