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研究报告:华泰期货-铅日报:铅价昨日日内窄幅震荡,低库存与下游需求走弱同时作用增加后市不确定性-181030

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-30 09:44:12
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 926 KB 分享者: pap****g3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日日内铅价格呈现出高位震荡格局,持货商报价数量增加,并且一些持货商出现了小幅让渡升贴水以求出货的情况,这似乎表现出持货商在目前价位上出货的意愿较强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而在下游方面,下游消费逐渐转向清淡的情况依旧持续,下游补库也同样相对谨慎,散单成交有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        库存情况:昨日上期所沪铅仓单小幅下降25吨至3,621吨,而上周沪铅仓单则是出现了3,374吨的大幅下跌,这也是为何目前铅品种在下游需求逐渐转淡之际,行情却海能保持相对强劲的一个较为重要的因素之一,而倘若库存下降的情况继续,那么未来也或许会给予企图逼仓的头寸更好的条件。
        进口盈亏情况:目前,虽然人民币中间价格持续走弱,并且LME贴水也出现了小幅收窄,不过由于国内铅价格的走势相较于伦铅而言,仍然呈现出相对较强的走势,而这其中的较为重要的原因则是国内铅品种库存水平于近期呈现出持续不断地走低的态势,因此目前铅品种国内进口盈利水平仍然能够达到400-500元/吨的水平。
        废旧电池价格跟踪:昨日废旧电瓶价格与上周五的水平保持不变,不过这也与铅价格窄幅震荡的情况相呼应,近期总体而言,废旧电瓶价格波动与铅价格波动的相关性明显呈现出走高的趋势,这也说明未来随着再生铅产能占比进一步增加之后,对于废旧电瓶的供需情况或将成为一个新的热点。
        操作建议:
        目前铅下游需求出现逐渐减弱的情况,但与此同时,铅的库存情况却呈现出持续大幅下降的态势,故此这两股相对矛盾的力量或会使得铅价格未来走势呈现较为复杂的态势,单边操作可以暂时停止,不过持有现货的企业可以考虑在高价位卖出看涨期权以收取一定权利金。
        后市关注重点:
        库存是否继续维持在低位下游蓄电池企业需求情况进口盈利水平

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