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研究报告:华泰期货-铅日报:铅价重归震荡偏弱格局-181031

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-31 11:50:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 858 KB 分享者: pa****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日铅价格在经历了前一日呈现出高位震荡之后出现了下跌的情况,并且吞没了此前一日的上涨幅度,午后及晚间,跌幅进一步扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而在此过程中,持货商升贴水报价呈现出一定地区性差异,上海地区贸易商出现下调升贴水的情况,而其余地区升贴水报价变动则相对有限,而在下游蓄电池企业方面,下游接货情绪一般,成交持续偏弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        库存情况:昨日上期所沪铅仓单与前一日持平,仍然在3,621吨,而上周沪铅仓单则是出现了3,374吨的大幅下跌,而相对偏低的库存或许是当下对于铅价格而言为数不多的利好的因素。
        进口盈亏情况:截止10月29日数据,由于人民币价格走弱的情况得到些许缓和,加之LME伦铅价格走弱幅度明显弱于国内,并且伦铅市场贴水也再度扩大至15美元/吨之上,故此目前国内铅品种进口盈利水平再度达到800元/吨的水平之上。不过由于目前国内下游蓄企需求逐渐转弱,故此即便有着相对较高的进口盈利水平,但是否一定会引起境外库存的内流则还需进一步关注。
        废旧电池价格跟踪:昨日废旧电瓶价格与上周五的水平保持不变,不过这也与铅价格窄幅震荡的情况相呼应,近期总体而言,废旧电瓶价格波动与铅价格波动的相关性明显呈现出走高的趋势,这也说明未来随着再生铅产能占比进一步增加之后,对于废旧电瓶的供需情况或将成为一个新的热点。
        操作建议:
        目前铅下游需求出现逐渐减弱的情况,但与此同时,铅的库存情况却呈现出持续大幅下降的态势,故此这两股相对矛盾的力量或会使得铅价格未来走势呈现较为复杂的态势,单边操作可以暂时停止,不过持有现货的企业可以考虑在高价位卖出看涨期权以收取一定权利金。
        后市关注重点:
        库存是否继续维持在低位下游蓄电池企业需求情况进口盈利水平

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