核心观点
　　原油：昨日油价大幅下挫，布油回到75美元/桶关口下方，美油回到65美元/桶关口下方，Brent-WTI价差小幅收窄至9.73美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从远期曲线看，WTI从back结构变为contango结构，月间价差不断缩小，若contango结构进一步加深，或将导致原油库存增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伊朗制裁临近，是否会有制裁豁免以及哪些国家能够享受豁免还不能确定。俄罗斯和沙特表示会继续合作维护油市平衡，俄罗斯产量创新高，OPEC产量持续增加。EIA数据显示，美国原油库存连续六周增加，320万桶，汽油和馏分油库存下降。目前，油市不确定性因素较多，市场投资者变得谨慎，从持仓方面来看，布油和美油基金净多头持仓连续大幅减少，油市看多情绪降温。四季度油市供给偏紧格局得到缓解，四季度油市短期内或有供给过剩风险，油价或将承压下行，油价波动幅度加大，Brent-WTI或仍将保持在9美元/桶左右的高位，观望为宜，暂无操作建议。
　　燃料油：昨日燃油FU1901合约延续震荡走势，收跌-1.62%，FU1901-FU1905跨期价差小幅收窄至174元/吨。近期燃油呈现震荡走势，并未受到原油大幅回调的影响。主要原因是10月份进入新加坡的套利船货明显减少，叠加新加坡燃油库存处于历史低位，为燃油价格提供较强支撑。此外，四季度船用燃油需求较为旺盛，燃油现货价格支撑燃油月间价差维持高位。不过贸易人士预期，11月流入新加坡的套利船货会增多，燃油涨幅空间可能有限。我们认为燃油走势以区间震荡为主，暂无操作建议，观望为宜。