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研究报告:国信证券-从“日历效应”看A股11月的上涨概率-181031

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-02 09:51:48
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 燕翔
研报出处: 国信证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 881 KB 分享者: hap****fe 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        从"月份效应"的角度来看,A股市场中2月和11月的上涨概率是最大的,"日历效应"或许只是一种偶然,希望统计数据的结果在寒冬中给市场多一股暖流、多一丝希望、多一份信心!
        神奇的2月和11月上涨概率
        股票市场的"日历效应"(Calendar  Effect)是指股价变化与特定的日期发生了显著的相关关系,在特定的日期内出现了规律性或者较大概率的高回报或者低回报,常见的日历效应包括季节效应、月份效应、星期效应和假日效应等等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最著名的"日历效应"是美国股市早期出现的"一月效应",暨美国股票市场在一月份的平均收益率比其他月份的平均收益率要高,且在统计上显著。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        回顾历史数据,A股市场中也存在较为显著的"日历效应",但并非"一月效应",从"月份效应"的角度来看,A股2月和11月的上涨概率最大。自2000年至2017年共18年中,上证综指二月份上涨概率达到77.8%,远高于其他月份,各年度二月份涨幅方差相比其他月份也是最低。上涨概率其次高的就是11月,从2000年至2017年上证综指在11月上涨的概率有67%。
        为什么A股市场在2月和11月上涨的概率是最高的?或许只是一种统计上的偶然。从事件驱动的角度来看,每年3月份有"两会",12月会有"中央经济工作会议",这两次会议对宏观经济的发展有巨大影响,市场对大会有预期和预热或许是2月和11月上涨概率较大的一种潜在解释。
        

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