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研究报告:华泰期货-铅周报:济源地区环保因素支撑铅价上攻,行情持续情况存疑-181105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-05 09:59:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 846 KB 分享者: jn_****06 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅周报摘要:  
        现货市场:在现货方面,10月29日至11月2日当周主流成交至18,550-19,050元/吨,由于上周铅价格呈现出了一定的上攻,甚至领涨整个有色板块,故而持货商的升贴水报价有做出小幅让步以求出货,但下游需求实则仍然较为清淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        库存情况:在此前一周上期所沪铅库存出现大幅下降超5,000吨之后,上周则是仍然延续着库存持续下降的格局,不过下降幅度有大幅减小,为75吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过由于目前对于铅产业链而言,由于再生铅产量的占比正在逐步上升,但交割品牌对于再生铅的仍可则还需要一定的过程,故而目前铅品种库存持续下降从这个角度而言或许也相对较为正常。
        进口盈亏情况:上周后半周,虽然人民币中间价格终于出现了一定程度的走强,但是由于国内现货铅价格依旧呈现出相对较强的走势,加之LME伦铅市场贴水幅度又再度扩大至1,300元/吨的水平之上,而目前国内库存情况又相对偏低,故此后市也有可能会再度引发一波境外库存内流的情况,此前预计的11月或将有1.2万吨左右的库存内流这一数据或将会有一定增加。
        再生铅情况概述:周再生精铅与原生铅之价差在后半周再度扩大至-250元/吨的水平,这一方面是由于原生铅价格在库存偏低以及伦铅价格大幅上涨的影响而出现较大幅度的走强,另一方面也仍是由于下游需求仍然并不活跃,无论是对于原生铅还是再生铅的需求均不十分强烈。
        蓄企情况概述:从目前国内铅酸蓄电池开工率上来看,可以明显发现此前的六、七两个月,由于受到环保稽查以及下游需求清淡的影响,使得铅酸蓄电池企业开工率出现了明显的下降。不过最新公布的9月份的蓄电池企业开工率数据上可以发现,蓄企综合开工率呈现出了较为明显的上涨,综合开工率在9月达到73.64%,而大型企业开工率更是达到了81.05%的年内高点。
        操作建议:
        上周铅价格呈现出较为强劲的走势,不过这其中存在一定的突发事件的影响,故而目前操作上先暂时建议以观望情绪对待,后市需观察行情的走高究竟主要是由于突发事件还是有其他因素的影响,不过在高位卖出看涨期权的策略则仍可采纳。
        后市关注重点:
        库存是否继续维持在低位、进口盈亏情况、环保突发事件影响能持续几何

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