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研究报告:南华期货-锌周报:宏观主导走势?-181105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-05 14:04:18
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛娜,郑景阳,寿佳露
研报出处: 南华期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,351 KB 分享者: 411****27 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要逻辑:  
        1.  美国  10  月非农就业人口增加  25  万人,远超预期;时薪同比增速创九年半新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国  9  月贸易逆差规模扩大至  540  亿美元,创七个月新高,这显示劳动力市场进一步紧缩可能会鼓励美联储在  12  月再次加息。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.  欧元区10月制造业PMI终值  52,创2016年8月来新低,预期  52.1,初值  52.1;9  月终值  53.2。
        3.  中国  10  月财新制造业  PMI  微升至  50.1,就业指数小幅恢复;中国10  月官方制造业  PMI  50.2,创  2016  年  7  月以来新低。
        4.  习近平同美国总统特朗普通电话,中美经贸问题释放缓和信号。
        5.  前三季度,全国十种有色金属产量  4027  万吨,同比增长  4.2%,增速同比提高  0.1  个百分点。其中锌产量  415  万吨,同比下降  2.6%,降幅同比扩大  0.1  个百分点。
        6.  社会库存:据  SMM  统计,截至  11  月  2  日,三地锌社会库存较上周五下降  0.79  万吨,较周初下降近一万吨至  14.1  万吨。
        7.  交易所库存:上期所锌库存较上周减  3892  吨至  44524  吨,LME  锌库存减  1450  吨至  142725  吨。
        8.  保税区库存:据  SMM  统计,截至  11  月  2  日,上海保税区锌锭库存为3.4  万吨,较上周增加  9000  吨。
        周度关注:  
        1.  进口锌流入情况;保税区库存情况、社会库存情况以及两所库存情况;
        2.  美国中期选举情况以及其他宏观事件。
        周度观点:  
        国际贸易关系缓和,锌价有所反弹。基本面看,海外锌矿复产逐步兑现,国内方面受检修和限产等因素影响,冶炼厂难以恢复正常生产水平,国内锌锭仍处于供应偏紧的情况。消费持稳,但后续则面临季节性回落。整体来看,低库存对锌价短期内仍有支撑,但上方空间有限;同时,随着海外锌矿供给增加,传导至锌锭,叠加宏观环境的不确定性,中期看,锌价或面临重心下移的风险。操作建议,22500  上方逢高做空,持续关注中美贸易消息。

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