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研究报告:南华期货-聚氯乙烯周报-181105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-05 14:19:39
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁铭
研报出处: 南华期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,471 KB 分享者: lij****124 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要:
        本周PVC期货再度下跌,周一部分空头离场后盘面有所反弹,之后盘中连续遭到空方下压后又当天离场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周线在上周收了一根小阳线之后本周再度回归下跌形态。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)持仓方面,本周持仓量连续5日小幅下跌,现持25.54万手。本周国内PVC市场延续平淡,交投疲软,参与者信心不足,各地市场成交一般,价格延续松动。影响本周市场走势的主要因素是宏观较弱,资本市场剧烈震荡,PVC期货跟随下跌。现货市场未来两个月将逐步进入淡季,而且目前价位并未达到超跌的心理预期。供需基本面依然压力不大,华东及华南市场库存处于低位。西北检修企业陆续恢复开工,企业销售压力有增加趋势。本周鄂绒、海平面、宜化及君正等装置检修恢复开车,开工率提升,企业销售压力有所增加,下周新增检修企业不多,鲁泰化学属于增产试车检修,检修后产能增加至36万吨,总体来看市场供应略增。华东及华南到货将陆续改善,预计市场货源或将增多。上周五至今电石市场采购价继续下调2次共计100元/吨,陕西、山西地区采购价降幅较大。至此,多地电石采购价已下调了300元/吨,且在酝酿新的降幅,出厂价格降幅更大,出厂价2800元/吨以下货源屡见不鲜。PVC企业检修恢复缓慢,且整体生产不稳定,电石用量难以提升,市场过剩货源的消化仍需要时间。目前龙头企业开工仍然维持高位,管材开工较为平稳,但其他企业,尤其是薄膜和型材企业目前开工一般,整体开工变化不大,刚需稳定。后期订单预期不佳,下游谨慎采购为主,仍延续低库存操作,小单逢低补货为主。虽然感性认识上似乎下游需求不佳,但是根据库存数据与调研情况推算,PVC需求仍然乐观。根据V风的数据显示,本周PVC社会总库存24.16万吨,环比下跌8.7%。上游厂库库存3.48万吨,环比下跌8.4%。
        总结:
        PVC目前供应稳定,短期来看无更多释放空间。需求端实际订单尚可,但由于预期较弱,下游补库意愿不强,企业维持低库存运行。目前PVC盘面价格已包含了对后市的弱势预期。如果价格持续下跌或者下游发现后期订单并没有预期的那么差,有可能引发下游集中补库。在企业库存与社会库存双低的背景下,完全有可能走出一个爆发式的行情,但短期来看市场仍处在下跌情绪当中,建议待盘面企稳后,轻仓试多。
        

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