◆行情回顾
        过去一个月（10  月1  日-10  月31  日），上证综指跌6.77%、深证成指跌10.22%、沪深300  跌7.34%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万休闲服务指数跌13.75%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大消费板块又呈跌势，板块表现弱于大盘。
        个股方面，本月无上涨个股；跌幅前三名是众信旅游、凯撒旅游、中国国旅，分别为-26.44%、-23.75%、-19.46%。
        目前休闲服务板块18  年估值为30  倍，重点公司18  年目前估值30  倍，仍然明显低于历史均值。
        ◆  投资观点
        Q4  旅游板块进入行业淡季，从黄金周数据来看整个旅游行业仍未出现大的好转。本月白马股大幅下跌，虽部分受宏观经济波动影响，但短期来看基本面变化不大，下跌主要是市场恐慌情绪导致，消费板块整体承压。
        整体板块估值虽短期难以修复，但近期恐慌情绪有所退减，情绪面负面影响消除后，基本面良好个股股价或将回升，建议择机布局近期跌幅过大具有业绩支撑个股。
        11  月投资主线仍为：紧抱白马龙头,业绩为王，投资标的：中国国旅。
        ◆  近期热点
        中国国旅：
        投资逻辑不变，并购日上之后整合效果逐渐体现，免税整体毛利率未来在规模效应下仍有提升空间  。近期公司公告控股海免，除了对自身业绩增厚以外，更将强化海南战略布局，争取相关离岛免税政策放宽尽快落地。
        叠加未来市内免税店落地预期（上海市内免税店公司已注册成立），未来成长空间广阔。
        ◆  风险提示
        宏观经济增速下滑风险：经济增速下滑导致消费活动减少，或将导致行业回暖不及预期。
        天气影响：旅游行业受天气影响大，天气恶劣或将导致整体旅游行业客流有所下滑等。