行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周因国际油价大幅下跌，沥青期货盘面持续下跌，盘面对现货价格形成贴水。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        供应有望下降。从炼厂开工率数据来看，最近一周内，全国炼厂开工率基本持平。除华北地区开工率回升之外，但山东地区开工率下降，其他地区基本持平。虽然焦化料与沥青价差拉大，且炼厂有意控制沥青库存水平，因此，预计后期炼厂沥青开工率有望下降。
        需求平淡。随着气温下降，北方地区道路施工减少，沥青需求下降，部分炼厂开始转焦化。此外，前期坚挺的山东地区需求也有所下降，山东炼厂已开始降价。南方需求依然表现平淡，炼厂出货情况没有改善，长三角地区需求也是一般。
        库存继续累积。由于下游需求有所下降，但供应不变，全国炼厂出现持续累库的迹象，其中，华北地区累库较为明显。此外，随着炼厂出货一般，华南和长三角地区也有一定累库，预计，冬储之前，炼厂可能会出现持续累库的趋势。
        交易策略建议。由于国际油价大幅下跌导致当前盘面超跌，因此，相比现货而言，盘面已经存在一定幅度贴水。如果后期国际油价能够企稳，那么沥青期货盘面有望走出一波基差修复的反弹行情，并且当前资金层面有获利了结，交投清淡，这意味着后期反弹的概率还是存在的。不过，需要强调的是，这种修复行情只是反弹，并不是对跌势的扭转，因为，当前基本面已经开始走弱，虽然未来炼厂开工率有望下降，但整体在需求下降的情况下还是持续累库的概率较大，这意味着，后期如果能够通过反弹修复期货的贴水，那么届时或许是再度进场做空的时机。